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报告摘要
同程旅行 2025 年中期报告总结
公司基本信息
- 公司名称：同程旅行控股有限公司（Tongcheng Travel Holdings Limited）
- 注册地：开曼群岛
- 股份代号：0780
- 公司网站：www.tongchengir.com
- 总部地址：中国江苏省苏州工业园区斋慧路66号同程旅行大厦
- 香港主要营业地点：香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场二座31楼
- 公司秘书：马莉女士
- 授权代表：马和平先生、马莉女士
- 主要往来银行：
- 招商银行北京东三环支行
- 中国银行苏州工业园区分行
- 法律顾问：
- 香港及美国法律：达维律师事务所
- 中国法律：中伦律师事务所
- 开曼群岛法律：Conyers Dill & Pearman
摘要重点
截至2025年6月30日止三个月
- 收入：同比增加10.0%，达到人民币4,669.4百万元
- 经调整EBITDA：同比增加29.7%，达到人民币1,185.2百万元，EBITDA利润率升至25.4%
- 经调整净利：同比增加18.0%，达到人民币775.1百万元，净利润率升至16.6%
- 平均月付费用户：同比增加9.2%，达到46.4百万
截至2025年6月30日止六个月
- 收入：同比增加11.5%，达到人民币9,046.9百万元
- 经调整EBITDA：同比增加35.2%，达到人民币2,344.6百万元，EBITDA利润率升至25.9%
- 经调整净利：同比增加28.6%，达到人民币1,563.3百万元，净利润率升至17.3%
- 平均月付费用户：同比增加9.2%，达到46.5百万
- 年付费用户（APUs）：同比增加10.2%，达到251.7百万
- 十二个月累计服务人次：同比增加7.2%，达到1,990.6百万
业务回顾
核心OTA业务
- 保持强劲增长，住宿业务收入同比增加15.2%，达人民币1,371.4百万元
- 积极挖掘新兴住宿预订场景，如周末度假、演唱会及体育赛事，推动日均间夜量创历史新高
- 在低线城市拓展高价值用户，提升市场占有率和竞争力
交通票务业务
- 收入同比增加7.9%，达人民币1,881.0百万元
- 国际机票业务量创历史新高，同比增长近30%
- 火车票务业务持续优化“慧行”系统和运营策略，提升变现能力
其他业务
- 收入同比增长27.5%，达人民币755.4百万元，主要由酒店管理业务推动
- 集团酒店管理平台下运营酒店数量超过2,700家，另有1,500家在筹备中
度假业务
- 受东南亚安全问题影响，收入同比下降8.0%，达人民币661.7百万元
战略与技术应用
- 推出AI行程规划工具DeepTrip，整合平台供应链能力与DeepSeek推理能力
- 在多个业务场景中应用DeepTrip，提升运营效率与用户体验
- 针对定制游优化咨询流程，缩短咨询时间并提升用户满意度
- 通过营销活动协助用户决策，推动用户转化
- 持续优化DeepTrip功能，支持用户上传自定义行程并快速匹配资源
业务展望
- 中国旅游业继续保持高质量发展，暑期旅游热情高涨
- 政府重视旅游业发展，视其为经济引擎，行业基础设施完善，数字化转型加速
- 用户偏好转向更具沉浸感和体验感的旅游方式，催生新场景
- 签证政策简化、国际航班恢复、出境游需求增长，出境游市场潜力巨大
- 未来将继续深耕核心OTA业务，提升市场占有率和品牌影响力
- 加强出境游业务布局，拓展全球市场
- 强化酒店管理业务，提升在旅游产业链中的影响力
- 持续寻找与战略目标一致的机会，支持公司未来增长
- 坚持企业治理、环境保护与社会责任最佳实践，创造长期价值
营运指标
- 平均月付费用户：2025年6月30日止三个月为46.4百万，六个月为46.5百万
- 年付费用户：2025年6月30日止十二个月达251.7百万，同比增长10.2%
- 十二个月累计服务人次：2025年6月30日止达1,990.6百万，同比增长7.2%
- 非一线城市的注册用户占比：超过87%
- 微信平台新付费用户占比：69%来自非一线城市
财务指标
三个关键财务指标（截至2025年6月30日）
| 指标 | 2025（人民币千元） | 2024（人民币千元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 4,669,431 | 4,245,357 | 10.0% |
| 经调整EBITDA | 1,185,177 | 913,465 | 29.7% |
| 经调整净利 | 775,103 | 656,690 | 18.0% |
六个月关键财务指标（截至2025年6月30日）
| 指标 | 2025（人民币千元） | 2024（人民币千元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 9,046,863 | 8,111,635 | 11.5% |
| 经调整EBITDA | 2,344,561 | 1,733,693 | 35.2% |
| 经调整净利 | 1,563,271 | 1,215,178 | 28.6% |
| 经调整EBITDA利润率 | 25.9% | 21.4% | |
| 经调整净利润率 | 17.3% | 15.0% |
分部财务表现
三个及六个月分部财务数据
| 项目 | 2025（人民币千元） | 2024（人民币千元） |
|---|---|---|
| 核心OTA业务 | 4,007,775 | 3,525,959 |
| 未分配项目 | 661,656 | 719,398 |
| 总计 | 4,669,431 | 4,245,357 |
| 项目 | 2025（人民币千元） | 2024（人民币千元） |
|---|---|---|
| 核心OTA业务 | 7,800,205 | 6,729,303 |
| 未分配项目 | 1,246,658 | 1,382,332 |
| 总计 | 9,046,863 | 8,111,635 |
未分配项目说明
未分配项目主要包括：
- 股份为基础的薪酬开支
- 收购产生的折旧及摊销
- 金融投资的公允价值变动
- 其他收入及净收益
- 某些企业行政开支及其他杂项
总结
同程旅行在2025年中期表现出强劲的财务增长和业务拓展能力，核心OTA业务、交通票务及酒店管理业务均取得显著进展。公司持续优化用户服务与体验，强化品牌影响力，并通过技术手段提升运营效率。在市场拓展方面，公司注重非一线城市用户，同时积极布局出境游市场。未来，同程旅行将继续深化技术应用，拓展全球市场，并坚持企业治理与社会责任，以实现长期价值增长。
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