20240112-国投安信期货-2024铁合金市场年度展望_供应过剩_价格承压_14页_1mb

2024年铁合金市场年度展望总结

2023年期货行情回顾

• 硅铁和硅锰市场价格下跌，源于供应过剩和产能自律性不足。
• 硅铁2023年成交量同比下降14%，持仓量同比上升94%。
• 硅锰成交量同比上升14%，持仓量上升74%。

2024年硅铁供需展望

• 需求：粗钢消费占比上升至约75.34%，金属镁需求稳定，出口需求占比下降。
• 供应：预计产量上升，利润水平变化，区域间电力成本差异导致利润劈叉（例如内蒙和宁夏）。
• 出口需求预计下降，受国际冲突影响趋弱。
• 总体供需或过剩，价格承压。

2024年硅锰供需展望

• 需求：粗钢产量小幅上升14.7%，螺纹钢需求同比下降，总需求微增。
• 供应：锰矿进口量略降，主要矿山产量稳定，锰矿库存中枢可能下行。
• 库存维持高位，抑制价格。

关键观察

• 金属镁出口占比降至30%，产量预计上升8万吨/月。
• 地区性产能集中趋势受电力改革影响。
• 库存对价格的下行压力持续，改善依赖供给侧约束。