> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备系列报告（48）总结 ## 核心内容 随着AIDC（人工智能数据中心）算力密度的快速提升，电网波动与并网约束问题日益突出，严重影响数据中心的发展。中压UPS（不间断电源）在数据中心的应用前景广阔，其与储能系统的结合有望成为解决并网难题的重要方案。 ## 主要观点 - **AIDC对电网的影响加剧**： - 单机柜功率密度从3~8kW提升至20~100kW，数据中心整体能耗显著增加。 - AI负载带来更大的功率波动，对电网稳定性构成威胁。 - 美国电网扩容周期与AIDC建设速度不匹配，导致大量数据中心项目排队等待并网。 - **数据中心配储成为趋势**： - 储能系统有助于缓解并网压力，降低对电网容量的需求。 - 储能与负载耦合，可提升响应速度并优化电能质量。 - 国内政策鼓励绿电直连与构网型储能，推动数据中心配储需求。 - **中压UPS在数据中心的应用潜力**： - 中压UPS直接接入中压配电网络，减少电压转换环节，提高供电效率。 - 集成储能系统，提升电网支撑能力与电能质量治理效率。 - 中压UPS有望部分替代传统柴油备电机组，显著节省占地面积和建设成本。 - 美国已开始提升大型负载并网要求，中压UPS+储能模式更受青睐。 ## 关键信息 ### 1. 数据中心与电网问题 - **功率波动**：AI负载功率波动是传统负载的15倍，对电网稳定性造成严重影响。 - **并网瓶颈**：美国在运营数据中心规模为42GW，排队并网规模达165GW，部分地区并网时间长达7年。 - **AIDC发展**：数据中心正向超大规模发展，对电力容量和电能质量提出更高要求。 ### 2. 数据中心配储趋势 - **储能优势**： - 部署快，有助于快速并网。 - 节省电费支出，提升运营效率。 - **国内政策推动**： - 2026年国家发改委要求新建国家级数据中心绿电消费比例达到80%。 - 《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》鼓励数据中心配置构网型储能。 ### 3. 中压UPS技术特点 - **效率提升**：中压UPS直接接入中压网络，省去多级转换，效率可达98%。 - **与储能耦合**：中压UPS与储能系统结合，提升响应速度和电能质量。 - **节省空间**：减少设备和布线数量，占地面积减少20%-25%。 - **扩展性强**：支持灵活扩展，单模块扩展能力最高25MW，无需整体重构。 ### 4. 国内外厂商布局 - **ABB**： - 已有商用案例，推出34.5kV中压UPS HiPerGuard，效率高达98%。 - 已在英国和北达科他州部署中压UPS。 - **台达**： - 联合泓慧能源发布全球首创融合SST固态变压器与磁悬浮飞轮储能技术的10kV中压UPS。 - 系统端到端仅2次能量变换，效率超过98%。 - 单功率柜达1MW，占地仅1.0m²，具备高扩展性和可靠性。 ### 5. 推荐公司 - **盛弘股份**（300693.SZ）： - 市值20.0亿元，2025年EPS为1.5元，2026年EPS预计1.7元，PE为37倍，PB为9倍，投资评级：强烈推荐。 - **禾望电气**（603063.SH）： - 市值28.3亿元，2025年EPS为1.2元，2026年EPS预计1.7元，PE为37倍，PB为5倍，投资评级：强烈推荐。 - **阳光电源**（300274.SZ）： - 市值279.9亿元，2025年EPS为6.5元，2026年EPS预计7.7元，PE为18倍，PB为6倍，投资评级：强烈推荐。 - **科士达**（002518.SZ）： - 市值33.6亿元，2025年EPS为1.0元，2026年EPS预计1.7元，PE为34倍，PB为7倍，投资评级：强烈推荐。 - **科华数据**（002335.SZ）： - 市值33.9亿元，2025年EPS为0.8元，2026年EPS预计1.5元，PE为45倍，PB为5倍，投资评级：强烈推荐。 ## 风险提示 - **AIDC需求低于预期**：若需求增长低于预期，将影响相关企业的盈利能力。 - **贸易壁垒加剧**：国际市场的不确定性可能影响企业订单和成本。 - **行业竞争加剧**：技术迭代快、头部客户议价能力强，可能压缩利润空间。 ## 行业数据 - **行业规模**： - 股票家数：308只。 - 总市值：8833.5亿元，占比5.9%。 - 流通市值：7774.5亿元，占比7.3%。 - **行业指数表现**： - 绝对表现：1个月12.8%，6个月25.7%，12个月85.8%。 - 相对表现：1个月5.2%，6个月19.4%，12个月57.5%。 ## 政策与市场趋势 - **美国并网要求提升**： - 联邦层面和区域电网（如ERCOT）对大型负载并网要求更加严格。 - 需要通过动态和暂态稳定性分析，具备主动支撑电网的能力。 - **全球数据中心+储能项目**： - 中国移动长三角数据中心：7MW/42MWh全钒液流电池储能系统，2026年3月。 - 谷歌AI数据中心：300MW/30GWh铁空气电池储能项目，2026年2月。 - Prometheus Hyperscale：12.5MW/125MWh储能系统，2025年5月。 ## 结论 中压UPS与储能系统的结合将成为数据中心供电的重要解决方案，有助于缓解电网波动、提高供电效率，并节省占地面积和建设成本。随着政策支持和市场需求增长，相关企业有望获得显著发展机会。