电力设备行业系列报告_48_中压UPS有望在数据中心迎来规模应用_12页_1mb

电力设备系列报告（48）总结

核心内容

随着AIDC（人工智能数据中心）算力密度的快速提升，电网波动与并网约束问题日益突出，严重影响数据中心的发展。中压UPS（不间断电源）在数据中心的应用前景广阔，其与储能系统的结合有望成为解决并网难题的重要方案。

主要观点

• AIDC对电网的影响加剧：

  • 单机柜功率密度从3~8kW提升至20~100kW，数据中心整体能耗显著增加。
  • AI负载带来更大的功率波动，对电网稳定性构成威胁。
  • 美国电网扩容周期与AIDC建设速度不匹配，导致大量数据中心项目排队等待并网。

• 数据中心配储成为趋势：

  • 储能系统有助于缓解并网压力，降低对电网容量的需求。
  • 储能与负载耦合，可提升响应速度并优化电能质量。
  • 国内政策鼓励绿电直连与构网型储能，推动数据中心配储需求。

• 中压UPS在数据中心的应用潜力：

  • 中压UPS直接接入中压配电网络，减少电压转换环节，提高供电效率。
  • 集成储能系统，提升电网支撑能力与电能质量治理效率。
  • 中压UPS有望部分替代传统柴油备电机组，显著节省占地面积和建设成本。
  • 美国已开始提升大型负载并网要求，中压UPS+储能模式更受青睐。

关键信息

1. 数据中心与电网问题

• 功率波动：AI负载功率波动是传统负载的15倍，对电网稳定性造成严重影响。
• 并网瓶颈：美国在运营数据中心规模为42GW，排队并网规模达165GW，部分地区并网时间长达7年。
• AIDC发展：数据中心正向超大规模发展，对电力容量和电能质量提出更高要求。

2. 数据中心配储趋势

• 储能优势：
  • 部署快，有助于快速并网。
  • 节省电费支出，提升运营效率。
• 国内政策推动：
  • 2026年国家发改委要求新建国家级数据中心绿电消费比例达到80%。
  • 《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》鼓励数据中心配置构网型储能。

3. 中压UPS技术特点

• 效率提升：中压UPS直接接入中压网络，省去多级转换，效率可达98%。
• 与储能耦合：中压UPS与储能系统结合，提升响应速度和电能质量。
• 节省空间：减少设备和布线数量，占地面积减少20%-25%。
• 扩展性强：支持灵活扩展，单模块扩展能力最高25MW，无需整体重构。

4. 国内外厂商布局

• ABB：
  • 已有商用案例，推出34.5kV中压UPS HiPerGuard，效率高达98%。
  • 已在英国和北达科他州部署中压UPS。
• 台达：
  • 联合泓慧能源发布全球首创融合SST固态变压器与磁悬浮飞轮储能技术的10kV中压UPS。
  • 系统端到端仅2次能量变换，效率超过98%。
  • 单功率柜达1MW，占地仅1.0m²，具备高扩展性和可靠性。

5. 推荐公司

• 盛弘股份（300693.SZ）：
  • 市值20.0亿元，2025年EPS为1.5元，2026年EPS预计1.7元，PE为37倍，PB为9倍，投资评级：强烈推荐。
• 禾望电气（603063.SH）：
  • 市值28.3亿元，2025年EPS为1.2元，2026年EPS预计1.7元，PE为37倍，PB为5倍，投资评级：强烈推荐。
• 阳光电源（300274.SZ）：
  • 市值279.9亿元，2025年EPS为6.5元，2026年EPS预计7.7元，PE为18倍，PB为6倍，投资评级：强烈推荐。
• 科士达（002518.SZ）：
  • 市值33.6亿元，2025年EPS为1.0元，2026年EPS预计1.7元，PE为34倍，PB为7倍，投资评级：强烈推荐。
• 科华数据（002335.SZ）：
  • 市值33.9亿元，2025年EPS为0.8元，2026年EPS预计1.5元，PE为45倍，PB为5倍，投资评级：强烈推荐。

风险提示

• AIDC需求低于预期：若需求增长低于预期，将影响相关企业的盈利能力。
• 贸易壁垒加剧：国际市场的不确定性可能影响企业订单和成本。
• 行业竞争加剧：技术迭代快、头部客户议价能力强，可能压缩利润空间。

行业数据

• 行业规模：
  • 股票家数：308只。
  • 总市值：8833.5亿元，占比5.9%。
  • 流通市值：7774.5亿元，占比7.3%。
• 行业指数表现：
  • 绝对表现：1个月12.8%，6个月25.7%，12个月85.8%。
  • 相对表现：1个月5.2%，6个月19.4%，12个月57.5%。

政策与市场趋势

• 美国并网要求提升：
  • 联邦层面和区域电网（如ERCOT）对大型负载并网要求更加严格。
  • 需要通过动态和暂态稳定性分析，具备主动支撑电网的能力。
• 全球数据中心+储能项目：
  • 中国移动长三角数据中心：7MW/42MWh全钒液流电池储能系统，2026年3月。
  • 谷歌AI数据中心：300MW/30GWh铁空气电池储能项目，2026年2月。
  • Prometheus Hyperscale：12.5MW/125MWh储能系统，2025年5月。

结论

中压UPS与储能系统的结合将成为数据中心供电的重要解决方案，有助于缓解电网波动、提高供电效率，并节省占地面积和建设成本。随着政策支持和市场需求增长，相关企业有望获得显著发展机会。