硅光方案率先在数据中心产业化落地，物联网市场规模到2028年复合增长率近30__35页_2mb

行业投资评级总结

核心内容

本报告总结了通信行业在2023年1月9日至13日的周行情回顾、行业重要新闻、公司公告及重点数据跟踪等内容，分析了行业发展趋势和投资机会，并给出了相关投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 本周通信（申万）指数上涨 0.48%，跑赢科创50指数，但在申万31个一级行业中排名第19位。
   • 本周通信行业中表现较强的板块为智能卡、企业通信和测量仪器。

2. 行业重要新闻

   • 硅光技术发展
     硅光技术在数据中心应用中具有广阔前景，预计到2025年市场规模将达到39亿美元。数据中心作为算力基础设施，适合硅光技术的产业化落地。硅光技术在功耗和成本方面有显著优势，未来将向高速率、集成化方向发展。
   • 5G用户增长
     中国信通院预计，到2025年我国5G用户将超过9亿，渗透率超五成。全球5G移动用户数预计将在2025年突破23亿，其中我国5G用户数将超过4G用户数。
   • 物联网市场前景
     物联网市场规模预计将在2028年达到22704.2亿美元，复合年增长率近 30%。5G技术的整合将推动数十亿物联网设备实现无缝连接，成为未来增长的主要驱动力。
   • 通信基础设施共建共享
     通信基础设施共建共享经历了三个发展阶段，2014年之后进入独立运营阶段，取得了显著成果，如节省投资1720亿元、减少碳排放2670万吨等。
   • 量子信息技术
     量子信息技术涵盖量子计算、量子通信和量子精密测量，其中量子计算领域美国领先，中国在量子通信领域表现突出。全球量子信息投资总额已达160亿美元，中国初创企业获得大量资金支持。

3. 重点公司与投资建议

   • 建议关注已深度布局硅光技术并发布成熟硅光产品的光模块厂商中际旭创、博创科技。
   • 建议关注全球物联网模组龙头移远通信、广和通，以及物联网终端龙头移为通信。
   • 重点公司盈利预测与投资评级显示，多家公司被给予“买入”评级，如中际旭创、博创科技、移远通信、广和通、移为通信。

关键信息

• 行业数据

  • 2022年1-11月，国内电信业务收入为14504亿元，同比增长 8%。其中新兴业务收入为2811亿元，同比增长 32.6%，占比达19.4%。
  • 截至2022年11月末，我国5G基站总数达228.7万个，占移动基站总数的 21.1%。
  • 截至2022年11月末，我国5G套餐用户数累计10.68亿户，同比增长 51.96%。
  • 我国千兆及以上宽带用户数量达到8707万户，渗透率增长显著。

• 市场趋势

  • 物联网市场规模预计未来6年复合年增长率为 29.4%。
  • 5G技术的整合和推广将推动物联网设备连接数和应用的快速增长。
  • 云计算行业整体保持高景气，北美云巨头资本开支增长迅速，BAT国内云计算业务也在积极布局。

• 风险提示

  • 数据中心建设规模不及预期。
  • 硅光技术推广进程不及预期。
  • 物联网行业景气度下降。
  • 物联网5G应用推广进程不及预期。
  • 市场竞争加剧。

重点公司盈利预测与投资评级

行业重点数据跟踪

4.1 电信运营商

• 电信业务收入保持增长，其中新兴业务增速最快，2022年1-11月新兴业务收入为2811亿元，同比增长 32.6%。
• 5G基站建设加速，截至2022年11月末，我国5G基站总数达228.7万个，占移动基站总数的 21.1%。
• 5G套餐用户数增长显著，2022年1-11月达10.68亿户，同比增长 51.96%。

4.2 物联网

• 国内运营商物联网终端用户数保持快速增长，截至11月末，三家基础电信企业物联网终端用户数达18.18亿户，同比增长 29.6%。
• 全球物联网连接数稳步增长，预计2022年全球物联网连接数将达到144亿，2022年后将加速增长。
• 2022年第三季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长 12%，其中5G模块占比上升，推动收入增长。

4.3 云计算

• 北美云巨头资本开支保持高增长，2022年第三季度北美四大云厂商资本开支合计约394.74亿美元，同比增长 6.83%。
• BAT资本开支总体增长，其中阿里巴巴增长最为迅猛，2022年第一季度资本开支约92亿元，同比增长 52%。
• Aspeed作为全球服务器BMC芯片的主力供应商，其经营数据反映了云计算行业的高景气，2022年第三季度连续15个月保持 30%以上的累计同比增速。

风险提示

• 数据中心建设规模不及预期。
• 硅光技术推广进程不及预期。
• 物联网行业景气度下降。
• 物联网5G应用推广进程不及预期。
• 市场竞争加剧。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数的相对市场表现。
• 股票评级包括买入、增持、中性和回避，分别对应相对基准指数涨幅在20%以上、10%-20%、-10%-10%和-10%以下。
• 行业评级包括强于大市、中性和弱于大市，分别对应行业相对基准指数涨幅在10%以上、-10%-10%和-10%以下。

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