2025-02-21-惠誉博华-资产证券化市场运行报告2024年第4季度_6页_397kb

总结

市场总体表现

2024年第四季度，资产证券化市场发行活跃，总发行金额为6,418.9亿元，同比增36.7%；发行单数为659单，同比增长18.4%。全年市场发行规模达2.0万亿元，实现正增长，延续了上季度回升态势。

产品类型分布

• 企业ABS是主导产品，占比61.7%，全年发行额12,491.4亿元，小幅增长7.2%。
• ABN市场增长迅猛，全年发行5,242.2亿元，同比增63.0%，其中个人消费金融ABN占比超30%。
• 信贷ABS市场份额下滑至12.4%，发行额同比下降25.0%，但NPAS产品逆势增长。

信贷ABS情况

信贷ABS全年发行量同比下降4.5%，发行额下降22.7%；四季度中，消费贷ABS降幅最大。NPAS产品因集中发行带动，支撑市场。

ABN和企业ABS情况

• ABN全年增长强劲，得益于个人消费金融ABN占比提升，从0.6%升至超30%。
• 企业ABS发行量小幅上涨3.7%，市场集中度提升，前五名合计占比达74.8%，提升5.2个百分点；主要资产类别变化，如Reits比例提升。

二级市场表现

全年成交量13,742.6亿元，同比降18.2%；但分季度看，成交量逐季回暖，四季度信贷ABS换手率达历史最低，ABN和企业ABS换手率相对稳定，整体市场流动性逐步改善。

其他动态

• 不良资产处置规模创新高，约6000亿元，通过银行间市场NPAS、个人贷款批量转让和收益权转让等方式处置。
• 存续信贷ABS增信水平整体良好，四季度CE值多数稳中有升，个别交易增信略有下降。

分析师信息

• 王欢、徐倩楠等人提供相关研究报告。
• 文件来源包括CNABS和惠誉博华数据。