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报告摘要

台灣股市總結

核心內容與市場動態

台股指數

收盤：10,847點（上市），153.99點（上櫃）
漲跌：上市漲37.4點（+0.35%），上櫃漲1.05點（+0.67%）
成交量：上市1,487億，上櫃441.4億
漲跌家數：上市上漲424家，下跌365家，持平128家；上櫃上漲385家，下跌270家，持平79家
強勢股：被動元件、PCB、生技股、中小型股
弱勢股：多為漲多拉回

美股與亞股表現

美股：道瓊工業平均指數收低38.56點（-0.16%），NASDAQ收高14.14點（+0.19%），S&P 500收高2.25點（+0.08%），費半收低14點（-1.0%）
亞股：上海漲0.8%，深圳漲1.1%，香港漲0.7%，日經漲1.4%，南韓漲1.1%

美股盤勢解析

美國經濟持續溫和成長，但企業對貿易關稅壁壘措施感到擔憂
聯準會預期5月會議利率按兵不動，6月會議可能再升息1%
美國企業財務表現良好，但部分產業如消費電子、電腦系統表現疲軟

外資與法人買賣超

外資：上市買超-18.5億，上櫃買超6.1億
投信：上市買超6.2億，上櫃賣超-2.6億
自營商：上市賣超-22.3億，上櫃賣超-4.2億

投資重點與建議

被動元件漲價持續

MLCC：村田、三星電機等日韓廠商宣布漲價，缺貨情況嚴重
影響：下游品牌與代工廠被迫接受高價，終端產品將跟漲
投資建議：關注MLCC與Chip-R價格走勢，注意終端需求與設計變動

鈺邦營收預期創高

原因：來自大陸挖礦機與高速運算需求，自動化產能將提升獲利
預期：第二季營收可能再創新高，但需注意股本膨脹影響

鎧勝-KY受外資降評

原因：學習曲線高於預期，外資調降目標價至52元
影響：股價當日大跌3.92%，法人預期下半年表現可觀
投資建議：觀察後續營收與毛利率表現

撼訊顯卡市場表現亮眼

獲利：3月EPS達3.82元，首季EPS突破10元
營收：3月營收13.18億元，年增503%
投資建議：觀察第二季營收與獲利能力是否維持

環球晶擴產計畫

投資：擬投資132億元在南韓天安市建12吋矽晶圓廠
預期：2020年完成，未來五年的營收預估上看90億元
投資建議：持續關注其擴產進度與營收成長

新日光能源合併案

合併：與昱晶、昇陽光電合併，存續公司為新日光能源科技
市場：將發展自有模組品牌，提升技術研發與創新能力
投資建議：觀察合併後的市場競爭與營運表現

華立企業營收預期成長

原因：受益於大陸光學鏡頭與半導體材料需求
預期：第二季營收有望創歷史新高，EPS預估6元
投資建議：持續觀察其營運與毛利率表現

開發金控ROE目標

目標：2020年底前ROE超過12%
策略：強化公司治理、提升資本運用效益、整合集團資源
投資建議：關注其資本結構與獲利能力

原物料行情

DRAM：價格穩定，3月價格微跌
原油：漲勢持續，Nymex與布蘭特均漲
黃金：小幅上漲
銅：年減3.1%，但近期微漲
其他：BDI、小麥、玉米均有不同幅度的漲跌

TFTLCD面板行情

液晶電視：價格微跌，55吋與43吋均有下跌
液晶監視器：價格維持穩定
筆記型電腦：價格微跌，17.3吋與14吋均有下跌
ADR：部分台資ADR表現優異，如台積電、聯電

未來關注重點

週四法說會：台積電、生達、中再保、德律等公司將發布業績與展望
美國經濟數據：費城FED製造業調查、失業救濟人數、天然氣儲存報告
國際市場：美國、歐洲、亞洲股市走勢與匯率變化
產業動態：被動元件漲價、太陽能產業政策、手機晶片供應鏈變化
政策影響：實價登錄2.0、房地產調控、中國製造2025

總體經濟與產業趨勢

被動元件：漲價持續，下游需求強勁
太陽能：價格持續下跌，但政策利多預期
半導體：中興通訊受美國禁令影響，聯發科可能受益
機械產業：受益於「中國製造2025」政策，工具機廠積極擴張
金融產業：開發金控ROE目標明確，資本運用效率提升
房地產：大陸房價持續上漲，但政策調控趨嚴

重點新聞與事件

實價登錄2.0：買賣雙方需申報，揭露門牌與地號
中興通訊與聯發科：美國禁令影響中興，聯發科可能受益
旺宏與群聯：專利戰影響市場，但短期衝擊有限
華園美國市場：購入商務旅館，預期挹注營收
振樺電配息：去年配發6.2元，現金殖利率約4.9%

結語

整體而言，台灣股市在國際市場反彈與產業基本面支持下，呈現小幅震盪走勢。投資者應關注被動元件、太陽能、半導體、機械與金融產業的動態，並留意外資與法說會的影響。此外，政策走向與國際經濟數據也將是未來市場的重要變數。

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