20220919-东海期货-玻璃纯碱产业链日报_临近假期_玻璃纯碱下游或有一定备货需求_2页

玻璃与纯碱产业链总结（2022年9月19日）

核心内容概述

本报告分析了玻璃与纯碱产业链在临近国庆假期前的市场走势及未来预期，重点围绕生产利润、库存压力、需求变化及供应调整等方面展开。

玻璃市场分析

主要观点

• 生产利润走负：当前玻璃生产利润处于低位，主要由于需求疲软与库存压力较大。
• 价格波动受限：主力合约价格在生产成本下沿波动，基差较大，估值具有一定优势。
• 供应端或减量：若生产利润持续低迷，供应端或有减量趋势，以实现价格再平衡。
• 短期操作建议：建议短期逢高试空。

关键信息

• 市场表现：周五玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1497元/吨，05合约收报1515元/吨。
• 区域价格：
  • 华北：1620元/吨
  • 华东：1750元/吨
  • 华中：1580元/吨
  • 华南：1740元/吨
  • 东北：1650元/吨
  • 西南：1660元/吨
  • 西北：1610元/吨
• 库存情况：整体库存小幅上涨，市场成交不温不火。
• 风险因素：
  • 浮法玻璃冷修超预期
  • 地产需求表现超预期

纯碱市场分析

主要观点

• 价格触顶：纯碱价格已明显触顶，短期内难有进一步上涨空间。
• 需求疲软：下游需求表现一般，虽有少量备货需求，但采购心态谨慎。
• 供应相对稳定：周内纯碱开工率维持在较高水平，装置运行稳定，无新增检修。
• 操作建议：建议偏弱震荡思路看待。

关键信息

• 市场表现：周五纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2325元/吨，05合约收报2047元/吨。
• 区域价格：
  • 东北：2850元/吨
  • 华北：2800元/吨
  • 华东：2800元/吨
  • 华中：2800元/吨
  • 华南：2950元/吨
  • 西南：2900元/吨
  • 西北：2470元/吨
• 需求预期：部分厂家有补库预期，但整体采购意愿偏弱。
• 风险因素：
  • 浮法玻璃冷修超预期
  • 光伏玻璃投产不及预期

市场背景与影响因素

• 政策与经济环境：国家统计局数据显示，8月就业物价总体稳定，多数指标好于上月。同时，多家银行下调存款利率，影响市场资金流动性。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，观望氛围浓厚，交易活跃度不高。

总结

玻璃与纯碱产业链在当前环境下均面临需求疲软与库存压力的问题。玻璃生产利润走负，价格在成本下沿波动，短期内或需依赖供应端减量来实现价格再平衡；纯碱价格已接近顶部，需求端受限，供应端相对稳定，短期内预计偏弱震荡。投资者需密切关注浮法玻璃冷修进展及地产需求变化，同时注意银行利率调整对市场资金面的影响。整体来看，产业链面临一定的下行压力，建议谨慎操作，控制风险。