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纯碱与玻璃市场分析周报

纯碱部分

1. 现货市场
   现货价格回到上涨态势，但同比仍有差距，市场存在回落压力。区域价差收窄，部分企业开工提升。

2. 期货及基差变化
   周线上期货小幅反弹，基差收敛，市场关注点转向未来供应与终端需求改善情况。

3. 供应面
   产量连续增加，产能投放周期尚未结束，预计四季度仍存在新增供应；现货社会库存小幅下降，市场信心有限。

4. 需求面
   下游需求弱势表现，终端订单改善较缓，纯碱企业整体出货一般。当前供需格局下，纯碱价格承压运行，区间震荡为主。

5. 企业利润
   盈利空间收窄，低成本企业仍有利润支撑，成本支撑逐步减弱。

玻璃部分

1. 现货市场
   期货价格偏弱运行，期货升水幅度收窄，下游采购积极性偏弱，现货市场价格整体偏稳运行。

2. 供需结构
   生产端运行平稳，产销率尚可，部分有增产计划；下游玻璃深加工订单保持稳定，但建筑、家居需求恢复偏弱。

3. 期货基差与库存
   基差收敛，贴水幅度扩大；企业库存多集中在合理区间，库存偏低，阶段性以快进快出为主。

4. 利润与成本
   生产成本趋稳，利润空间略有改善。短期偏强预期或与需求偏弱对冲，关注政策动向及需求变化。

结论与建议

当前纯碱与玻璃市场整体呈现供需博弈格局，价格短期宽幅震荡运行，若供给端增量与需求释放不及预期，期价或偏弱运行。

建议关注政策变化对玻璃行业的潜在影响，以及纯碱当前基本面能否修复，短期建议区间操作，谨慎追涨杀跌。