20240520-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_国内玉米市场情绪偏强_4页_1mb

国内玉米市场情绪偏强总结

核心内容

2024年第20周，国内玉米市场整体呈现偏强走势，期现价格均有所上涨，市场看多情绪显著增强。这一趋势主要受到国内小麦市场影响以及玉米现货价格的支撑。

主要观点

• 国内玉米市场情绪转强：

  • 东北地区贸易商和烘干塔主动挺价，推动现货价格上调。
  • 华北地区玉米价格在供应量增加的情况下仍不降反涨，显示市场信心增强。
  • 南港价格跟随上涨，华南市场贸易商情绪明显好转。

• 国内小麦市场影响：

  • 河南小麦即将进入收割期，天气不佳（如大风导致倒伏、干热天气影响灌浆）可能对产量产生不利影响，间接推动玉米市场情绪上扬。

• 国际玉米市场动态：

  • 美国中西部地区（如爱荷华州）降雨偏多，对玉米生长有利，但巴西部分产区天气转干，对二茬玉米供应形成潜在利好。
  • USDA数据显示，美玉米出口销售节奏改善，累计销售量大幅好于去年同期，出口量也略好于五年均值水平。

• 期货市场表现：

  • CFTC数据显示，美玉米管理基金净空单减少，多单持仓比例上升，显示市场看涨情绪增强。
  • 商业净空单持仓量增加，表明市场参与者对后市仍保持一定看空态度。
  • 短期玉米7月合约有移仓动作，可能面临回调风险，但中长期9月合约仍偏多。

关键信息

价格走势

• 国内现货价格：
  • 东北港口二等平仓价24100-24300元/吨，上调20-30元。
  • 南港价格涨至24500元/吨，环比上涨20元/吨。
  • 华北地区玉米价格超出市场预期，出现上涨。

市场情绪

• 看多情绪加剧：
  • 国内玉米市场整体情绪偏强，贸易商惜售，市场预期向好。
  • 国际市场因巴西天气改善及美国出口销售数据向好，也对玉米价格形成支撑。

期货与现货联动

• 期现货价格相互影响，不断攀升，显示市场供需关系紧张。

数据支持

• USDA出口销售：

  • 当周净销售量74万吨，累计销售量4836万吨，销售节奏改善。
  • 当周出口量123万吨，累计出口量3344万吨，略好于五年均值。

• CFTC持仓数据：

  • 管理基金净持仓量-71171手，环比减少31342手。
  • 商业净空单持仓量-180617手，净空单环比增加17982手。
  • 多单持仓比例11.1%，环比增加0.4%；空单持仓比例14.7%，环比下降1.4%。
  • 商业多单持仓比例22%，环比降低0.5%；空单持仓比例31.1%，环比不变。

操作评级

• 玉米：★★（持多，趋势性上涨明确，行情正在盘面发酵）
• 玉米淀粉：★★（持多，趋势性上涨明确，行情正在盘面发酵）

分析团队

• 杨蕊霞（农产品组长）：F0285733，20011333
• 杨少鹏（高级分析师）：F3076258

图表说明

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差（数据来源：wind）
• 图2：玉米主力合约收盘价（数据来源：wind）
• 图3-12：各类玉米相关数据图表（数据来源：我的农产品）

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。