> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米期货日报总结 ## 核心内容 **研究品种**：玉米 **成文日期**：20260819 **报告日期**：日报 **研究分析师**：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） ## 主要观点 - **今日行情**：玉米主力合约 C2611 放量大涨 2.30%，收于 2265 元/吨，创 8 月中旬反弹以来新高，成交量放大至约 120 万手，量价齐升。 - **市场驱动**：新作减产预期成为远月合约上涨的主要驱动力，主要源于东北产区灌浆-乳熟关键期及前期台风“白海豚”对华北黄淮地区造成暴雨渍涝的担忧。 - **次日展望**：短期超跌反弹动能仍在，但今日涨幅过大，次日冲高震荡概率较大。 - **期权情绪**：市场情绪偏热，期权情绪指标显示短线资金强烈看涨，虚值认购期权持仓增加，需防范波动率回落风险。 - **宏观预期**：新季玉米大面积收获将在 9 月中旬以后，短期内市场仍以消化陈粮为主。USDA 8 月报告下调全球产量，显示全球供应趋紧，推动玉米价格中枢逐步抬升。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - **主力合约**：C2611 收于 2265 元/吨，上涨 2.30%，开盘 2225 元/吨，盘中最高触及 2269 元/吨，最低下探至 2224 元/吨，全天单边上涨。 - **其余合约**：全线上涨，近弱远强，C2705/C2707 收于 2350/2363 元/吨，远月升水结构强化。 - **库存情况**：北方港口鲅鱼圈库存由 123.7 万吨降至 107.8 万吨，降幅 12.8%；北方四港周下海量维持在 30.3 万吨的正常水平。 ### 基本面分析 - **饲料企业库存**：全国饲料企业库存可用天数降至 25.37 天，东北地区降至 19.13 天，为年内较低水平。 - **深加工企业库存**：主要深加工企业库存由 378.7 万吨降至 308.7 万吨，降幅 18.5%，最近两周去化速度加快。 - **天气影响**：东北产区经历多次极端天气，包括低温、干旱、持续降雨及再次干旱，局部地块明显减产或绝收，市场情绪受此推动。 ### 重要事件解读 - **厄尔尼诺预期**：国家气候中心预计 2026 年 11 月至 12 月可能形成超强厄尔尼诺事件，为 2026/27 年度全球农产品供给带来不确定性，推动远月合约风险溢价上升。 ## 风险关注 1. **新季玉米上市节奏风险**：新作上市时间可能影响市场供需平衡。 2. **政策投放力度超预期风险**：政府可能出台调控政策影响市场。 3. **替代品价格波动风险**：如小麦、高粱等替代品价格变化可能影响玉米需求。 4. **国际贸易政策风险**：国际贸易摩擦或政策变化可能影响玉米出口及进口成本。 5. **宏观经济及汇率风险**：经济形势变化及汇率波动可能间接影响玉米价格。 6. **天气风险**：厄尔尼诺事件及局部极端天气可能继续扰动市场情绪。 ## 免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，内容仅供参考，不构成投资建议。任何单位和个人不得对本报告进行修改、复制和发布，否则将承担相应法律责任。期市有风险，入市需谨慎。