20170103-梧桐公会-华腾教育-834845.OC-聚焦_同步课堂_打造教育信息化行业生态系统_12页_1mb

华腾教育（834845）总结

核心内容

华腾教育（834845）是一家专注于“网络学习空间人人通”教育信息化平台建设的公司，其核心产品为“同步课堂”，是一款集成教、学、练、测、辅、交流等功能的教育教学资源公共服务平台。公司通过与中国移动各地分公司合作，将“同步课堂”集成于“校讯通”平台，为教师、学生和家长提供三位一体的教育服务。

主要观点

• 业务模式：公司以“同步课堂”为核心，构建了一个与线下教学环境一致的网络学习平台，支持多终端访问，覆盖全学科、多教材版本，满足学校教学需求。
• 用户规模：截至2015年底，“同步课堂”已覆盖中小学校13245所，用户达1718万人，其中教师用户66万，学生用户806万，家长用户846万，处于行业前列。
• 盈利预测：公司预计2016~2018年归属于挂牌公司股东的净利润分别为2873.63万元、3623.82万元和4869.19万元，每股收益分别为0.35元、0.44元和0.59元。
• 市场前景：受益于国家教育信息化政策的支持，尤其是“三通两平台”和“互联网+教育”的推进，公司有望在教育信息化行业中持续增长。
• 生态系统布局：公司不仅专注于“同步课堂”平台，还通过开放CP服务、定向广告、游学、留学、职业教育等多元化业务，打造教育信息化行业生态系统。
• 财务状况：公司财务状况良好，毛利率和净利率均较高，且呈上升趋势，反映出公司在资源获取和成本控制方面具有优势。

关键信息

财务指标（单位：万元）

产品特点

1. 同步教学内容：平台内容与课堂教学完全同步，支持“课前预习、课时学习、课后复习”一体化服务。
2. 资源丰富：覆盖52个教材版本，905本教材，100多万条资源，包括课件、微课、在线检测卷等。
3. 多终端支持：支持PC、安卓、苹果、微软系统下的移动终端，实现随时随地学习。

公司战略

• 夯实用户基础：通过“同步课堂”积累用户，进一步拓展市场。
• 打造生态系统：通过开放CP服务、广告、游学、留学、职业教育等，形成教育信息化的全产业链布局。
• 布局“大K12”：逐步覆盖幼儿园、小学、初中、高中，实现全学段覆盖，拓展成长空间。

政策支持

• 国家高度重视教育信息化，提出“三通两平台”建设目标，其中“网络学习空间人人通”是重点。
• “互联网+教育”成为国家战略，推动教育信息化向融合与创新阶段发展。
• 教育信息化支出占财政性教育经费的比例持续上升，为公司发展提供政策与资金支持。

风险提示

• 市场竞争风险：随着政策支持和行业热度提升，越来越多企业进入教育信息化领域，竞争加剧。
• 管理风险：公司业务快速发展，对组织结构、管理模式、人力资源等提出更高要求。
• 人才流失风险：核心人才的流失可能影响公司长期发展。

总结

华腾教育凭借其“同步课堂”平台，抓住教育信息化发展机遇，实现了用户规模和业绩的稳步增长。公司通过多终端支持、丰富资源、精准服务等优势，构建了与国家教育信息化战略高度契合的教育平台。在政策支持和市场潜力的双重驱动下，公司未来成长空间广阔，但需警惕市场竞争加剧、管理难度提升及核心人才流失等风险。整体来看，公司具备较强的市场竞争力和成长潜力，投资评级为“买入”。