20210416-华融期货-豆粕周评_本周豆粕震荡运行_3页_351kb

华期理财 - 豆粕周报总结

核心内容

华融期货发布的《华期理财》豆粕周报，围绕本周豆粕市场走势、国际国内供需动态及后市展望进行分析，为投资者提供全面的市场信息和操作建议。

本周豆粕行情回顾

• 主力合约：M2109
• 收盘价：3515元/吨，跌幅0.26%，-9元/吨
• 开盘价：3533元/吨
• 最高价：3548元/吨
• 最低价：3411元/吨
• 成交量：476.7万手
• 持仓量：152.9万手，增仓-17762手

图表显示，M2109合约本周呈现震荡运行态势。

主要消息面分析

1. 巴西大豆收获进展

• 截至4月8日，巴西2020/21年度大豆收获完成85%，高于一周前的78%，但略低于去年同期的84%。
• 该比例高于五年同期均值89%，表明巴西大豆收割进度加快。

2. 美国农业部供需报告

• 美国大豆期末库存：维持在1.20亿蒲式耳（325万吨），为7年最低。
• 出口预测：上调至22.8亿蒲式耳（6205万吨），高于上月预测。
• 压榨预测：下调至21.9亿蒲式耳（5960万吨），低于上月。
• 全球供需调整：
  • 全球大豆产量上调至3.6319亿吨，比上月高137万吨。
  • 全球大豆期末库存上调至8687万吨，比上月高313万吨。
  • 巴西大豆产量预测上调至1.36亿吨，创纪录新高，比上月高200万吨。
  • 中国大豆压榨预测下调至9600万吨，期末库存上调至3160万吨。

3. 巴西大豆出口预测

• ANEC预测4月份巴西大豆出口量可能达1715万吨，高于一周前预测的1630万吨。

4. 美国干旱情况

• 干旱指数基本稳定，总体干旱比例为37.45%，较一周前略有上升。
• 各级干旱比例变化不大，但北部平原、中部落基山脉和北部大盆地面临降温和降雪。

5. 美国大豆出口销售

• 2020/21年度大豆净销售量为90,400吨，低于四周均值14%。
• 中国进口量减少55,000吨，成为主要拖累因素。
• 2021/22年度大豆净销售量为265,500吨，其中264,000吨销往中国。

6. 巴西新豆预售情况

• 截至4月初，巴西2021/22年度新豆预售比例达15%，低于上年同期。
• 马托格罗索州预售比例达25%，高于全国平均水平。
• 预售比例较低的原因包括农户等待价格上涨、资金宽裕，选择现金采购而非易货。

后市展望

国际市场

• 美国大豆出口净增9.04万吨，高于预期，支撑美豆价格。
• 巴西大豆收割加快，出口节奏有望提升，对美豆形成压力。
• 市场焦点将转向巴西大豆装运节奏和美国新季大豆种植情况。

国内市场

• 国内豆粕库存下降，压榨量降至135万吨，为近两年春节后最低。
• 气象条件改善，水产养殖需求逐步启动，提振豆粕需求。
• 豆粕总成交量环比增加128.66%，反映市场活跃度提升。
• 长期来看，生猪养殖周期恢复基本确定，将刺激豆粕远期需求。

技术分析

• M2109合约：短期关注3350元/吨支撑位和3650元/吨压力位。
• 建议采取宽幅震荡思路应对，密切关注美豆春播及生长情况、南美产量变化。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，投资者应自行评估风险。

客户适配

• 适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 提供分析师对当日品种走势的独立分析和观点。

联系信息

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

免责声明：本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得复制、传播。