2018年-FSB全球金融稳定委员会_Public_responses_to_the_consultation_on_Principles_on_Bail_3页_129kb

报告摘要

《关于 bail-in 执行的准则》总结

核心内容

《关于 bail-in 执行的准则》是由金融稳定委员会（FSB）发布的一份咨询文件，旨在为监管机构在执行 bail-in 时提供指导原则。这些原则旨在确保银行关键功能的持续性，并与 FSB 2014 年发布的《金融机构有效解决机制的关键属性》相辅相成。准则涵盖了 bail-in 执行的六个方面：适用范围、估值、交换机制、证券法和证券交易所要求、治理与沟通。该文件还征求了关于这些原则的一般意见和对具体问题的回答。

主要观点

适用范围广泛：准则为监管机构在执行 bail-in 时提供了适当的指导，适用于全球系统重要性银行（G-SIBs），同时也可以根据需要调整以适用于其他类型的金融机构，如国内系统重要性银行（D-SIBs）和小型金融机构。
信息与披露要求合理：准则中关于 bail-in 范围的信息和披露要求总体上得到了认可，但对新兴市场而言，某些信息的披露可能面临挑战，因此需要更多的灵活性和指导。
估值方法符合要求：准则中关于估值过程和方法的描述基本符合监管需求，但对是否应保密部分 ex-ante 估值信息存在疑问，需进一步明确。
证券法与披露要求全面：准则中关于证券法和证券交易所要求的处理方式被认可为全面，涵盖了解决计划所需考虑的所有相关方面。
治理与沟通机制清晰：准则中关于在 bail-in 期间的公司管理与控制，以及向新所有者和管理层转移控制的描述被认为是充分的，无需额外评论。
信息披露的协调性重要：准则强调在 bail-in 入口阶段的信息披露应与相关监管机构协调一致，以确保信息的一致性和有效性。
对债权人平等对待的重视：准则中关于排除部分债权人适用 pari passu（同等对待）原则的部分，引发了关于是否会影响债权人公平对待的担忧，建议增加相关指导以平衡市场纪律与“债权人不比清算时更糟”（NCWOL）原则。

关键信息

一、准则覆盖的六大方面

bail-in 范围
估值
信息与披露要求
证券法与证券交易所要求
治理与控制管理
沟通机制

二、对准则的总体评价

有效性：准则提供了执行 bail-in 的适当指导，有助于实现银行关键功能的持续性。
适用性：准则不仅适用于 G-SIBs，也可根据需要调整以适用于其他类型的金融机构。
信息与披露：准则的信息披露要求基本合理，但在某些司法管辖区可能存在实施挑战。

三、具体问题反馈

问题	回答
1. 准则是否涵盖所有相关方面，包括跨境因素？	准则涵盖了 G-SIBs 的 bail-in 过程，但可能需要扩展以适用于其他类型机构。
2. 是否应区分不同的解决策略、实体或方式？	无具体意见。
3. 信息与披露要求是否合理？	总体同意，但建议增加对司法程序、行政缺陷和关键合同的信息。
4. 是否应保密部分 ex-ante 估值信息？	建议进一步明确披露范围。
5. 是否涵盖 bail-in 交换机制的所有挑战？	基本涵盖，但建议增加对内幕交易的指导。
6. 证券法与披露要求是否全面？	同意，认为已涵盖所有相关方面。
7. 治理与控制管理是否充分？	同意，认为描述充分。
8. 信息披露是否应与监管机构协调？	强调需协调以确保一致性。
9. 是否应考虑其他措施以增强市场信心？	建议监管机构分享 bail-in 经验，以增强市场信心。