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报告摘要

2017年8月15日市场与公司财报分析总结

核心内容概览

2017年8月15日，中国及全球股市整体呈现上涨趋势，同时多个行业和公司发布了半年度财报，展示了良好的业绩增长和未来发展的积极预期。以下为主要内容的详细总结。

市场综述

国内市场

A股市场：
- 上证综指缩量攀升 0.9%，报 3237.36 点；
- 创业板大涨近 3%，逼近 1800 点；
- 中小板涨 2.7%，创逾一年最大升幅；
- 深成指亦升逾 2%，报 10519.8 点；
- 两市成交额为 4721 亿元，较前一日减少。
港股市场：
- 香港恒生指数收涨 1.36%，报 27250.23 点；
- 国企指数涨 1.27%，报 10707.24 点；
- 红筹指数涨 0.97%，报 4240.04 点；
- 大市成交额为 851.75 亿港元，较前一日大幅减少。

国际市场

美国市场：
- 道指收涨 0.62%，报 21993.71 点；
- 纳指收涨 1.34%，报 6340.23 点；
- 标普 500 指数收涨 1%，报 2465.84 点；
- 地缘政治紧张关系的缓和推动科技和金融板块上涨。
欧洲市场：
- 英国富时 100 指数收涨 0.6%，报 7353.89 点；
- 法国 CAC40 指数收涨 1.2%，报 5121.67 点；
- 德国 DAX 指数收涨 1.26%，报 12165.12 点；
- 英国和法国股市在连跌三天后大幅反弹。
其他市场：
- 日经 225 指数收跌 0.98%，报 19537.1 点；
- 新加坡海峡时报指数收涨 0.88%，报 3308.69 点。

债券市场

中国国债市场：
- 10 年期国债期货主力 T1712 涨 0.3%，5 年期国债期货主力 TF1712 涨 0.15%；
- 财政部开展 10 年期国债做市支持操作，随卖 15.2 亿元；
- 7 月经济数据全面回落，但部分专家认为经济仍处于稳中向好的趋势。

公司财报点评

酒鬼酒（000799）

业绩表现：
- 2017 年上半年销售收入 3.69 亿元，同比增长 28.15%；
- 内参系列中高端产品收入 3.10 亿元，同比增长 34.81%；
- 湘泉系列酒收入 5978 万元，同比增长 2.03%；
- 公司控量稳价，核心单品价格上行。
市场策略：
- 产品SKU削减 50%，目标控制在 80 个左右；
- 省内市场下沉渠道至县，省外市场重点开发地级市；
- 通过节庆促销、宴会促销及品牌展示提升市场认知。
未来展望：
- 预计 2017-2019 年收入分别为 8.31 亿、10.88 亿和 14.10 亿元；
- EPS 分别为 0.54 元、0.77 元和 1.08 元；
- PE 分别为 53.2 倍、37.3 倍和 26.6 倍；
- 维持“强烈推荐”评级。
风险提示：
- 市场竞争加剧；
- 产品食品安全风险；
- 公司财务控制风险。

海信科龙

业绩表现：
- 2017 年上半年营业收入 176.06 亿元，同比增长 34.16%；
- 归属于上市公司股东净利润 6.72 亿元，同比增长 20.17%；
- 扣除非经常性损益后的净利润 6.05 亿元，同比增长 16.44%。
市场策略：
- 改善产品结构，提升盈利能力；
- 推进智能化和高端化战略，加大研发投入；
- 优化出口结算模式，实现营收增长。
行业表现：
- 空调板块表现突出，零售量同比增长 26.3%，零售额同比增长 31.9%；
- 冰洗业务承压，公司通过 TCP 团队控制成本效率。
未来展望：
- 预计 2017-2019 年营业收入分别为 298 亿、329 亿和 361 亿；
- EPS 分别为 1.24 元、1.20 元和 1.48 元；
- PE 分别为 11.15 倍、11.48 倍和 9.36 倍；
- 维持“推荐”评级。

康得新（002450）

业绩表现：
- 2017 年上半年营业收入 60.51 亿元，同比增长 33%；
- 归母净利润 12.55 亿元，同比增长 35%；
- EPS 为 0.36 元；
- 经营现金流 17.60 亿元。
市场策略：
- 平台式发展，提升产品附加值；
- 光学膜二期部分产能投产，提升盈利水平；
- 强化与一线客户的合作，推动新材料、新显示应用；
- 深化精细化管理，提升运营效率。
未来展望：
- 预计 2017-2019 年净利润分别为 27.26 亿、36.78 亿和 49.25 亿；
- EPS 分别为 0.77 元、1.04 元和 1.39 元；
- PE 分别为 25 倍、19 倍和 14 倍；
- 维持“强烈推荐”评级。
风险提示：
- 光学膜二期项目推进不及预期；
- 碳材料、裸眼 3D、柔性电子等新领域应用拓展不及预期；
- 行业竞争加剧。

财经快讯

经济数据：
- 7 月规模以上工业增加值同比增长 6.4%，前值为 7.6%；
- 社会消费品零售同比增 10.4%，前值为 11%；
- 固定资产投资同比增 8.3%，民间投资增 6.9%。
政策动态：
- 央行进行逆回购操作，完全对冲当日到期量；
- 山西新增至少 150 个省级 PPP 示范项目，总投资规模超 2000 亿元；
- 香港财政司长研究企业两级利得税制，可能于 10 月公布。
降成本措施：
- 一系列降成本新举措陆续出台，税费成本将为企业减负超万亿元。

数据快递

大宗商品价格

商品名称	单位	收盘价	涨跌（元）	涨跌幅%
NYMEX 原油	美元/桶	47.55	-1.24	-2.54
BRENT 原油	美元/桶	50.68	-1.37	-2.63
LME 铜现货	美元/吨	6404.00	-23.00	-0.36
COMEX 黄金	美元/盎司	1287.80	-7.20	-0.56
白糖 1309	元/吨	6211.00	163.00	2.70

汇率

货币	USD/CNY	EUR/CNY	GBP/CNY	JPY/CNY
美元	6.6601	7.8680	8.6542	6.0952
欧元	-0.004	+0.035	+0.020	-0.006
英镑	-0.06	+0.44	+0.23	-0.10
日元	-0.10	-	-	-

新股发行

近期新股发行情况：
- 2017 年 2 月至 7 月期间，多只新股成功发行，包括安靠智电、金银河、科达利等；
- 发行方式多样，包括网上发行、网下配售等；
- 发行价和发行量各异，市场反应积极。

总结

2017 年 8 月 15 日，中国及全球股市整体上涨，A 股市场表现强劲，港股市场亦有明显反弹，美股科技和金融板块领涨。多个公司发布财报，酒鬼酒、海信科龙和康得新均实现业绩增长，分别受益于产品结构调整、市场下沉和平台式发展战略。同时，经济数据回落，但政策支持和市场信心仍推动市场回暖。大宗商品价格整体下行，但白糖等个别商品价格有所上涨。汇率方面，人民币对美元略有贬值，对欧元和英镑略有升值。新股发行市场活跃，多家公司成功上市。整体来看，市场情绪积极，企业盈利能力和市场前景被看好。

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