20180213-国金证券-新三板-电商代运营专题_电商代运营持续高增长_把握行业转型期投资机遇_27页_3mb

报告摘要

新三板-电商代运营专题总结

核心内容

电商代运营作为“后电商”时代的重要市场刚需，行业持续高增长，主要得益于消费升级、互联网存量市场和平台扶持等多重因素。2016年网络零售市场规模达6.71万亿元，同比增长30.14%，其中B2C占比提升，预计2020年电商代运营市场渗透率将达18%。行业呈现“一超多强长尾”格局，宝尊电商等头部企业积极拥抱资本市场，推动行业整合与转型。

主要观点

行业发展趋势：
- 电商代运营服务模式不断精细化、体系化，从基础服务向核心服务及增值服务发展。
- 行业竞争加剧，未来集中度将提升，优质企业将占据主导地位。
- 多平台合作成为趋势，有助于降低风险并提升服务价值。
- 大数据营销成为提升效率与品牌建设的重要手段。
- 跨境电商B2C市场发展潜力巨大，成为新的蓝海。
- 会员经济是未来发展方向，代运营企业具备数据优势。
行业格局：
- 行业呈现“一超多强长尾”格局，宝尊电商为行业龙头，各细分领域有相应领导者。
- 代运营企业多为垂直领域专家，部分企业已发展自有品牌，提升盈利能力和市场竞争力。
投资建议：
- 建议关注市场规模大、未来前景好的细分行业龙头。
- 多平台合作、发展自主品牌的代运营企业更具业绩稳定性。
- 拓展线下渠道、发展会员经济的行业先行者值得重点关注。
- 具有强模块服务能力、并购价值高的“小而美”专业化服务商具备潜力。