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沪镍期货日报总结

1. 市场概述与行情回顾

1.1 当日市场总体表现

2025年12月17日，沪镍期货在经历前一交易日大幅下跌后出现技术性反弹，但整体仍处于弱势震荡状态。主力合约 沪镍2601 开盘报 112,400元/吨，盘中最高触及 114,280元/吨，最低下探至 111,700元/吨，最终收盘于 113,800元/吨，日线收出大阳线，涨幅为 1.04%。当日成交量为 139,596手，持仓量降至 94,065手，较前一日减仓 11,504手。

1.2 期货行情数据

单位：点/手/吨

1.3 现货市场数据

• 电解镍现货均价为 115,300元/吨，较昨日上涨 550元/吨
• 金川镍现货均价为 118,350元/吨，较昨日上涨 800元/吨
• 进口镍现货均价为 112,500元/吨，较昨日上涨 150元/吨

2. 影响因素分析

2.1 供应端

• 全球镍库存处于近五年高位，LME镍库存为 253,392吨
• 上海期货交易所沪镍仓单为 38,261吨，较前一日减少 432吨，为近期首次小幅回落，但整体库存压力仍未缓解
• 供应过剩格局尚未改变，对价格形成持续压制

2.2 需求端

• 下游需求持续疲软，是沪镍价格走弱的核心驱动力
• 不锈钢行业进入传统消费旺季后期，仍呈现“旺季不旺”态势
• 地产、机械等终端行业需求复苏不及预期，对镍的消耗能力有限

3. 结论与展望

当前沪镍市场呈现“宏观情绪修复、基本面仍承压”的矛盾格局。空头减仓推动短期反弹，但缺乏持续性支撑。预计短期内沪镍仍将维持低位弱势震荡运行，价格反弹难以持续，需关注基本面变化及宏观政策动向。

4. 风险揭示及免责声明

• 本报告由 国金期货有限责任公司 制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证
• 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考
• 期货交易存在风险，入市需谨慎

数据来源：上海期货交易所、文华财经