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芳烃晨报总结

核心内容概览

本报告为银河期货2022年12月22日发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四大品种的行情复盘、重要资讯及交易策略分析。报告从供需关系、库存变化、价格走势等方面出发，对市场进行多维度评估，并提醒投资者注意风险。

主要品种分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5424元/吨（+1.57%），夜盘收于5414元/吨（-0.18%）。
• 现货情况：主港基差01 + 75，1月MOPJ在622美元/吨附近商谈；PX估价在952美元/吨CFR，环比上涨30美元/吨。
• 重要资讯：
  • 江浙涤丝产销整体偏弱，平均在3成左右。
  • 11月中国大陆PX进口量86.2万吨，环比增加1.8%；PTA进口量2.01万吨，环比下降9.05%；PTA出口量21.40万吨，环比上升4.48%。
• 交易策略：
  • PTA开工率降至年内低位，供应端缩量导致累库预期缩小。
  • 下游补货节奏放缓，缺乏实质性订单好转。
  • 桐昆嘉通250万吨PTA新装置即将开车，年前供需转弱，价格震荡。

MEG（乙二醇）

• 行情复盘：EG2305期货主力合约昨日日盘收于4158元/吨（-1.16%），夜盘收于4127元/吨（-0.75%）。
• 现货情况：MEG现货基差01合约贴水10-15元/吨，1月中期货基差升水01合约10-15元/吨。
• 重要资讯：
  • 11月我国乙二醇进口量54.63万吨，环比下降9.26%，同比减少26.46%。
  • 累计进口量比去年同期下降9.72%。
• 交易策略：
  • 供应端盛虹炼化及海南炼化共180万吨乙二醇新装置计划年后投产，供应增加预期明显。
  • 需求端聚酯开工率季节性回落，产销转淡，港口库存偏高。
  • 累库预期下价格仍存下行压力。

PF（聚酯纤维）

• 行情复盘：PF2302期货主力合约昨日日盘收于7166元/吨（+0.42%），夜盘收于7156元/吨（-0.14%）。
• 现货情况：江浙、福建、山东、河北等地涤短价格在7000-7250元/吨附近。
• 重要资讯：
  • 江浙涤丝产销依旧偏弱，平均在3成左右。
• 交易策略：
  • 上周涤纱成交放量带动库存去化，但库存转移未实质消化。
  • 本周涤纱成交转淡，聚酯产销回落，短纤加工费维持偏低水平。
  • 向上驱动减弱，价格震荡走势。

EB（苯乙烯）

• 行情复盘：EB2302期货主力合约昨日日盘收于8237元/吨（+1.63%），夜盘收于8257元/吨（+0.24%）。
• 现货情况：
  • 江苏苯乙烯现货自提均价8160元/吨，环比上涨60元/吨。
  • 华东纯苯现货均价640元/吨，环比上涨15元/吨。
• 重要资讯：
  • 12月21日华东纯苯港口贸易量库存18.37万吨，环比上涨1.66%，同比减少7.92%。
  • 苯乙烯华东主港库存总量增至8.55万吨，现货商品量增至6.17万吨。
  • 纯苯生产企业总库存增至15.16万吨。
  • 11月我国纯苯进口量445.36万吨，环比上涨57.22%，同比上涨23.90%；累计进口量同比上涨10.85%。
  • 苯乙烯进口量13.21万吨，环比增加3.32万吨，出口量0.31万吨，环比增加0.3万吨。
• 交易策略：
  • 上游供应增加，盛虹炼化和威廉石化新装置投产，进口船货数量高，供需宽松。
  • 苯乙烯生产利润改善，开工率环比提升，进口开始出现顺挂。
  • 明年一季度将有200-300万吨苯乙烯新装置投产，下游硬胶产品利润压缩，成品库存偏高。
  • 供需边际走弱，短期价格震荡偏弱。

总体市场展望

整体来看，芳烃市场在2022年12月22日呈现震荡格局，主要受供应端缩量与新装置投产、下游需求疲软、库存压力等因素影响。PTA受新装置投产影响，供需转弱，价格震荡；MEG供应增加预期明显，价格承压；PF库存去化不彻底，价格震荡；EB短期因生产利润改善和开工率提升，价格略有反弹，但长期仍面临供应增加与需求疲软的双重压力。

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