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芳烃晨报总结

核心内容概述

本报告为2023年1月5日银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF、EB四个品种的行情复盘、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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品种分析

PTA（精对苯二甲酸）

行情复盘

• PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5438元/吨，下跌92元（-1.66%）；夜盘收于5370元/吨，下跌68元（-1.3%）。
• 主港基差为+20元/吨，PX估价为940美元/吨，环比下跌24美元/吨。

重要资讯

• 广东石化300万吨/年连续重整装置已投产，预计本周下半周出产品；其260万吨PX装置预计1月中出产品。
• 桐昆嘉通250万吨PTA新装置中，一条125万吨装置满负荷运行，另一条125万吨装置已投料，负荷在7~8成，后期有望提满。
• 逸盛新材料一套360万吨PTA装置于上一日晚间开始停车。
• 英力士110万吨PTA装置计划重启，此前于11月下停车检修。

交易策略

• 供应端新增PX装置投产，桐昆嘉通PTA装置负荷提升，下游聚酯开工率下滑，织机、加弹、印染等环节开工延续回落。
• PTA现货加工费压缩，基差走弱，供需驱动向下，成本端走弱压力下价格承压。
• 建议关注供需变化及成本端走势，短期价格或继续承压。

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MEG（乙二醇）

行情复盘

• EG2305期货主力合约昨日日盘收于4127元/吨，下跌80元（-1.9%）；夜盘收于4120元/吨，下跌7元（-0.2%）。
• 现货基差方面，05合约贴水140-150元/吨，2月下期货基差在05合约贴水70-80元/吨。

重要资讯

• 美国SASOL装置因设备故障仍在检修，预计下周重启；乐天装置初步预计本月中旬前后重启。

交易策略

• 国内乙二醇供应预期上升，盛虹炼化及海南炼化共180万吨新装置计划年后投产。
• 外盘方面，寒潮影响减弱，装置恢复。
• 需求端聚酯开工率季节性回落，港口库存回升，中期供需走弱预期下仍有累库压力。
• 乙二醇价格预计承压，建议关注供应增加及需求变化。

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PF（聚酯纤维）

行情复盘

• PF2302期货主力合约昨日日盘收于7112元/吨，下跌114元（-1.58%）；夜盘收于7008元/吨，下跌104元（-1.5%）。
• 现货方面，江浙直纺涤短商谈重心在7100-7200元/吨，福建主流在7150-7250元/吨，山东、河北主流在7150-7300元/吨送到。

重要资讯

• 江浙涤丝昨日产销整体偏弱，平均估算在3-4成；直纺涤短产销清淡，平均27%。

交易策略

• 疫情影响下，纺纱厂开机率下滑，部分纺企放假，短纤产销维持弱势。
• 开工稳定，供需走弱，短纤加工费预计维持偏低水平。
• 建议关注疫情对下游需求的影响及成本端变化。

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EB（苯乙烯）

行情复盘

• EB2302期货主力合约昨日日盘收于8375元/吨，下跌156元（-1.83%）；夜盘收于8285元/吨，下跌90元（-1%）。
• 现货方面，江苏苯乙烯自提均价8350元/吨，环比下跌50元/吨；华东纯苯现货均价6800元/吨，环比下跌25元/吨。

重要资讯

• 华东纯苯港口贸易量库存21.67万吨，较12月28日增加1.5万吨，环比上涨7.44%，同比上涨21.40%。
• 苯乙烯华东主港库存总量增至10.30万吨，现货商品量增至7.10万吨，生产企业总库存增至14.21万吨。

交易策略

• 纯苯港口库存继续上升，苯乙烯非一体装置利润回升至盈亏平衡线以上。
• 连云港石化60万吨/年苯乙烯装置计划投产，下游硬胶产品利润压缩，成品库存偏高。
• 开工整体稳定，内外盘价差扩大，供需驱动向下，短期价格震荡。
• 建议关注库存变化及装置投产节奏。

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关键信息总结

• PTA：供应端PX新装置投产，桐昆嘉通PTA装置负荷提升，但下游聚酯开工率下滑，价格承压。
• MEG：国内供应预期上升，外盘装置恢复，港口库存回升，价格或继续承压。
• PF：疫情导致下游需求疲软，短纤产销弱势，加工费维持偏低。
• EB：纯苯库存上升，苯乙烯非一体装置利润回升，库存偏高，短期价格震荡。

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总结

整体来看，芳烃市场在2023年1月5日面临供需双弱的局面，PTA和MEG价格承压，PF需求疲软，EB短期震荡。投资者需密切关注装置投产节奏、疫情对需求的影响以及库存变化，合理制定操作策略。