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芳烃市场日报总结（2022年9月29日）

核心内容概述

本报告为银河期货发布的芳烃市场早评，涵盖PTA、MEG、PF及EB四大品种的行情复盘、重要资讯与交易策略。整体来看，芳烃市场在供应端部分装置重启延迟、需求端疲软及库存增加等因素影响下，呈现震荡偏弱走势，短期内价格承压。

品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：PTA2301期货主力合约昨日日盘增仓下行，收于5194元/吨（-2.29%），夜盘高开高走，收于5306元/吨（+2.16%）。现货基差小幅回落，主港基差在01+955元/吨，10月MOPJ在637.5美元/吨CFR有成交；PX估价在1033美元/吨CFR，较上一日下跌7美元。
• 重要资讯：
  • 扬子石化60万吨PTA装置重启继续推后，预计月底附近重启。
  • 逸盛大连225万吨PTA装置升温中，预计近期出产品。
  • 仪征化纤64万吨PTA装置已重启，9月7日曾停车检修。
• 交易策略：月底多套装置重启，供应偏紧局面略有缓解，基差走弱。聚酯企业为避免节日期间累库，连续降价促销，导致长丝和短纤延续亏损。短期内PTA价格承压，需关注新装置投放节奏。

2. MEG（乙二醇）

• 行情复盘：EG2301期货主力合约震荡偏强，日盘收于4249元/吨（-0.86%），夜盘收于4304元/吨（+1.29%）。现货基差小幅回落，MEG现货基差01合约贴水55-60元/吨，10月下期货基差上午贴水35-40元/吨。
• 重要资讯：
  • 福建古雷70万吨/年乙二醇装置重启再次推后，计划在十一假期后。
  • 上海石化22.5万吨/年乙二醇装置重启，全部生产环氧乙烷；另一套38万吨/年乙二醇装置同步重启，一半产能生产环氧乙烷，另一半生产乙二醇。
  • 河南煤业（濮阳）20万吨/年MEG装置重启计划取消。
  • 内蒙古建元26万吨/年MEG装置重启推后至10月下旬。
  • 广西华谊20万吨/年MEG装置重启时间待定。
• 交易策略：供应端多套检修装置重启时间延后，乙二醇低估值低开工局面延续。进口方面，亚洲裂解利润不佳，美国和沙特部分装置检修，预计后期进口量维持偏低。下游聚酯放量促销后产销回落，供需双弱下短期价格震荡。

3. PF（聚酯短纤）

• 行情复盘：PF2211主力合约弱势震荡，日盘收于7042元/吨（-1.43%），夜盘收于7134元/吨（+1.31%）。现货价格稳定，江浙地区半光1.4D直纺涤短商谈重心在7600-7800元/吨。
• 重要资讯：
  • 江浙涤丝今日产销回落，至下午3点平均估算在5-6成左右。
  • 直纺涤短销售尚可，平均产销约75%。
• 交易策略：短纤基差走强，生产企业亏损缩窄。在利润不佳、订单不足的情况下，库存累积，供需缺乏向上驱动。贸易商及涤纱厂原料库存偏低，仍有补货需求，原料价格回落有助于短纤加工费修复。

4. EB（苯乙烯）

• 行情复盘：EB22011主力合约弱势震荡，日盘收于8430元/吨（-0.92%），夜盘收于8497元/吨（+0.79%）。现货价格下跌，江苏苯乙烯自提价9150-9300元/吨，环比下跌190元/吨；京津冀市场自提价9250元/吨，环比下跌50元/吨；华南市场自提价9200-9350元/吨，环比下跌100元/吨；华东纯苯现货均价7690元/吨，环比下跌45元/吨。
• 重要资讯：
  • 2022年9月28日，华东纯苯港口贸易量库存8.25万吨，环比增加32%，同比增加71.88%。
  • 苯乙烯华东主港库存总量增加0.65万吨至4.80万吨；现货商品量增加0.76万吨至3.32万吨；生产企业总库存增加0.21万吨至12.81万吨。
• 交易策略：非一体化装置利润修复下，多套装置已重启，月底中化泉州45万吨、北方华锦18万吨/年苯乙烯装置仍有重启计划，供应增加。需求端备货节奏放缓，终端家电市场疲软，港口库存回升，供需边际走弱，价格上方压力较大。

总体市场展望

• 供应端：部分装置重启时间延后，短期内供应偏紧局面有所缓解，但整体仍处于低开工、低估值状态。
• 需求端：聚酯企业产销回落，终端需求疲软，市场整体缺乏明显上涨动力。
• 库存情况：苯乙烯、纯苯港口库存增加，乙二醇库存维持低位，短期价格走势受供需格局影响较大。
• 操作建议：关注装置重启节奏与库存变化，短期内价格以震荡为主，建议投资者谨慎操作，避免追高。

投资者提示

• 本报告仅为研究观点，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应独立判断。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。

联系方式

• 研究员：隋斐
• 期货从业证号：F3019741
• 投资者咨询从业证号：Z0017025
• 电话：021-65789235
• 邮箱：suifei_qh@chinastock.com.cn
• 公司：银河期货有限公司
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