20220826-红塔证券-电力设备行业定期报告_需求旺盛叠加高温限电影响_持续看好新能源未来发展_22页_1mb

新材料新能源行业定期研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于新能源与新材料行业的最新发展动态，重点分析了电源及电网设备、新能源汽车、动力电池、光伏及风电等细分领域的发展状况与市场趋势。

主要观点与关键信息

1. 电源及电网设备

• 电网建设投资：2022年1-7月电网基本建设投资金额达到2239亿元，同比增速达10.35%，为近五年下半年最高增速水平，显示电网建设进入加速阶段。
• 电源投资结构：火电和太阳能电源投资增速较高，分别为70.2%和304.7%，而风电和水电投资同比分别下降31%和22.5%。
• 限电影响：四川地区因高温限电，短期内利好火电及调度系统建设，火电的经营方向更倾向于改造和扩容现有机组。
• 个股表现：部分电网自动化企业实现营利双增，如宏发股份、许继电气、东方电子；万马股份归母净利润同比增速高达205.68%，表现突出。

2. 新能源汽车终端需求

• 市场表现：7月新能源汽车产销量同比分别增长117.4%和119.1%，渗透率重回24%以上，为历史第二高点。
• 政策支持：国常会决定延长新能源汽车购置税免征政策至2023年底，为市场提供持续性支持。
• 重点企业：
  • 比亚迪保持高增长，当月销量环比增长21.3%。
  • 特斯拉销量环比下滑64%，主要因产线升级。
  • 蔚来、理想、小鹏等新势力车企销量有所下滑，市场竞争力减弱。

3. 动力电池市场

• 装机量：7月动力电池装车量25.80GWh，同比增速达137%，其中磷酸铁锂占比56.28%，三元材料占比43.53%。
• 价格趋势：电芯价格保持稳定，锂产品、正极材料、负极材料、电解液及隔膜价格整体平稳。
• 市场格局：宁德时代市场份额持续回升，比亚迪保持27%左右的高份额，欣旺达近三个月装机量增长显著。

4. 光伏行业

• 新增装机：2022年7月我国光伏新增装机6.85GW，同比增长38.95%；上半年累计新增装机37.73GW，同比增长110.31%。
• 出口情况：7月组件出口规模15.5GW，环比上升1.8%，同比上升94.1%；组件均价0.278美元/W，同比增长14.7%。
• 价格趋势：硅料价格持续上涨，达到30万元/吨附近，组件出口预计全年将超155GW。
• 行业展望：全球和国内光伏装机目标均上调，行业整体维持高景气。

5. 风电行业

• 招标情况：2022年1-6月国内市场风电招标总量达51.1GW，同比增长62.3%，其中海上招标量9.14GW。
• 装机情况：2022年1-7月全国新增风电并网装机15.22GW，累计并网装机容量343.7GW，占电源总装机比例14%。
• 行业趋势：随着风电整机技术迭代与大型化发展，5MW及以上机型成为主流。
• 政策推动：国家能源局正在编制“千乡万村驭风行动”方案，推动分散式风电发展，助力乡村振兴和双碳目标。

风险提示

• 新能源汽车销量增长不及预期。
• 硅料价格高企，可能影响光伏装机量。
• 8月电网基本建设投资可能回落。
• 高温限电未缓解，影响部分工业用电。
• 海外光伏+储能市场景气度可能下降，逆变器出口增速放缓。
• 风电装机节奏或不及预期。

行业事件点评

国家电网

• 统筹全网资源，全力保障电力供应，特别是在四川等限电地区，通过跨区调度、智能巡检等方式提升供电保障能力。
• 四川地区因高温干旱导致水电发电能力下降，火电和调度系统受益，电力保供压力较大。

新能源汽车行业

• 国常会延续新能源汽车购置税免征政策至2023年底，释放积极信号，提振市场信心。
• 限购政策放宽和二手车流通打通，有助于释放汽车消费潜力。

风电行业

• 分散式风电发展缓慢，但“千乡万村驭风行动”方案正在推进，预计未来将重点发展。
• 多地区风电、光伏利用率保持在100%，全国新能源消纳情况向好，弃风弃光问题得到缓解。

总体展望

• 新能源汽车：在政策延续和市场持续旺盛需求下，预计全年保持高景气，市场渗透率有望进一步提升。
• 光伏行业：受全球需求上升和国内装机目标上调影响，行业景气度持续，硅料价格高位运行。
• 风电行业：招标数据向好，装机节奏可能受气候影响，但整体发展态势积极，分散式风电发展值得期待。
• 电网建设：2022年电网建设投资增速显著，为行业提供强劲支撑，相关产业链企业受益。

图表与数据概览

图表目录

• 图1：风电新增装机
• 图2：光伏新增装机
• 图3：电网基本建设投资额
• 图4：电源基本建设投资额
• 图5：逆变器出口金额
• 图6：逆变器出口国家分布
• 图7：车企当月市占率
• 图8：车企年内累计市占率
• 图10：动力电池装车量
• 图13：动力电池厂商份额变化
• 图14：动力电池厂商当月份额
• 图21：我国光伏新增装机
• 图22：中国光伏及电池出口金额
• 图23：硅料价格情况
• 图24：风电招标情况
• 图25：风电近三年单月装机情况

表格目录

• 表1：重点个股半年报情况
• 表2：7月全国分类型新能源汽车产量
• 表3：7月全国分用途新能源汽车产量
• 表4：7月全国分类型新能源汽车销量
• 表5：7月全国分用途新能源汽车销量
• 表6：2022年6月各省级区域新能源并网消纳情况

总结

本报告指出，在高温限电、政策支持及市场需求旺盛的背景下，新能源汽车、光伏、风电等行业发展态势良好。电网建设投资显著回升，成为行业发展的有力支撑。尽管存在部分原材料价格波动及政策执行不确定性，但整体来看，行业前景积极，建议持续关注相关产业链企业的表现。