> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PVC研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货于2026年5月27日发布的PVC市场分析，主要围绕近期PVC价格走势、供需变化及政策影响等方面展开。整体市场呈现震荡态势，供需双弱，出口疲软，库存偏高，期货价格已跌至2月底水平，预计短期内下跌空间有限。 --- ## 市场行情分析 ### 期货走势 - **PVC2609合约**：减仓震荡运行，最低价4833元/吨，最高价4904元/吨，最终收盘于4873元/吨。 - **跌幅**：0.06%，收盘价低于20日均线。 - **持仓量**：减少24289手至1068744手。 ### 基差情况 - **华东地区电石法PVC主流价**：下跌至4710元/吨。 - **V2609合约收盘价**：4873元/吨。 - **基差**：-163元/吨，较前一周走弱59元/吨，处于偏低水平。 --- ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **PVC开工率**：环比增加0.45个百分点至69.85%，但仍为近年同期最低水平。 - **新增产能**：2025年下半年多个项目投产，包括： - 万华化学（50万吨/年） - 天津渤化（40万吨/年） - 青岛海湾（20万吨/年） - 甘肃耀望（30万吨/年） - 嘉兴嘉化（30万吨/年，2025年12月试生产） ### 需求端 - **房地产市场**：仍处于调整阶段，各项指标同比降幅较大： - 1-4月份全国房地产开发投资同比下降13.7% - 商品房销售面积同比下降10.2% - 住宅销售面积同比下降12.2% - 商品房销售额同比下降14.6% - 住宅销售额同比下降15.7% - 房屋新开工面积同比下降22.0% - 房屋施工面积同比下降12.1% - 房屋竣工面积同比下降24.0% - **商品房成交面积**：截至5月24日当周，30大中城市成交面积环比下降2.61%，处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。 ### 库存情况 - **社会库存**：截至5月21日当周，PVC社会库存环比减少0.05%至129.85万吨，比去年同期增加108.33%，库存仍偏高。 - **仓储库容**：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，反映库存统计范围扩大。 --- ## 出口与成本因素 - **出口表现**：印度PVC进口关税暂免至6月底，但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，出口签单上周环比走弱，4月份PVC出口环比下降58%，降幅较大。 - **成本影响**：煤炭成本上升，对PVC价格形成一定支撑，预计下跌空间有限。 --- ## 政策与外部因素 - **政策影响**：工信部发布2026年度工业节能监察通知，对PVC行业进行节能监察，但目前在产企业能耗均达标，政策对实际产量无明显影响。 - **地缘政治**：美伊谈判尚未敲定，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，关注中东局势对国际油价及PVC成本的影响。 --- ## 关键结论与建议 - **价格走势**：PVC期货价格震荡运行，短期下跌空间有限，建议关注成本支撑及中东局势进展。 - **供需关系**：供应端小幅增加，但需求端仍偏弱，房地产市场尚未出现明显回暖迹象。 - **风险提示**：需注意地缘政治风险、煤炭成本波动及政策变化对市场的影响。 --- ## 数据来源 - **期货数据**：博易大师 - **现货数据**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 - **基差数据**：Wind --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。