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报告摘要

PVC市场总结报告

核心内容

本报告由冠通期货股份有限公司于2025年6月20日发布，主要分析PVC市场的近期走势及基本面情况。报告指出，PVC市场整体呈现震荡运行态势，短期内预计会有小幅反弹，但整体仍面临较大的下行压力。

主要观点

价格走势：PVC期货2509合约近期减仓震荡运行，价格区间在4886元/吨至4938元/吨之间，最终收盘于4903元/吨，涨幅为0.29%。
基差情况：6月20日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4785元/吨，V2509合约期货收盘价为4903元/吨，基差为-118元/吨，较前一阶段走强17元/吨，处于偏低水平。
供应端：PVC开工率环比下降0.63个百分点至78.62%，但仍维持在近年同期偏高水平。部分企业如河南宇航、齐鲁石化进入检修，同时关注万华化学（福建）50万吨/年产能的投产进度。
需求端：房地产数据略有改善，但同比仍为负增长，投资、销售与竣工面积同比降幅较大，竣工面积同比增速进一步下降。1-5月份全国房地产开发投资同比下降10.7%，商品房销售面积同比下降2.9%。
出口影响：印度反倾销政策再次延期6个月至2025年6月24日执行，限制了中国PVC的出口。同时，中国台湾台塑6月份报价上调10-20美元/吨，出口高价成交受阻，但低价出口交付较好。
库存情况：截至6月19日当周，PVC社会库存环比减少0.74%至56.93万吨，比去年同期减少37.97%。尽管库存继续下降，但当前库存水平仍偏高，隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步加剧库存压力。
市场情绪：中美同意落实经贸会谈成果，原油因地缘风险大幅上涨，带动商品市场情绪好转，预计PVC近期将出现小幅反弹。

关键信息

供应端

PVC开工率继续下降，但仍处于近年同期偏高水平。
新增产能方面，浙江镇洋30万吨/年产能已于4月份完全投产，陕西金泰60万吨/年产能6月份先投产30万吨/年，9月份完成剩余30万吨/年。新浦化学25万吨/年产能预计12月下旬投产，另有25万吨/年产能于2025年2月投产。
万华化学（福建）50万吨/年产能预计在2025年6—7月份投产，是未来关注的重点。