20241108-国海证券-国瓷材料-300285.SZ-公司动态研究_新产品积极突破有望放量_股份回购稳步推进_6页_282kb

国瓷材料研究报告总结

根据国海证券2024年11月8日发布的研究报告，以下是对国瓷材料公司动态的研究总结。

公司动态

报告引用了国瓷材料（300285）在2024年11月4日的公告，截至2024年10月31日，公司通过股票回购账户回购了5755万股股份，占总股本的0.5772%，回购金额为9.99912亿元。报告指出公司按照既定回购计划继续推进股份回购，体现未来发展信心。

业绩分析

前三季度业绩增长
2024年前三季度公司营收同比增长64.2%，归母净利润增长93.8%，扣非归母净利润增长124.8%；经营活动现金流净额同比增长135.4%，盈利能力和费用成本控制同步提升，毛利率为39.65%，同比增长27.5个百分点。

2024年Q3业绩单季表现
季度营收81.1%同比增长但环比下降10.11%，归母净利润同比增长245.1%但环比下降22.97%。公司业绩环比下降主要受陶瓷墨水和蜂窝陶瓷季节性因素拖累。

分板块经营情况

• 电子材料：MLCC介质粉体需求复苏带动电子浆料增长；
• 催化材料：受高温假影响，但积极布局乘用车用蜂窝陶瓷国产替代；
• 生物医疗：齿科粉体产线调试完成；
• 新能源材料：隔膜涂覆材料价格趋稳；
• 精密陶瓷：陶瓷球新产能逐步爬坡；
• 陶瓷墨水：受房地产竣工面积影响呈季节性波动。

获得的新认证及产品布局

公司高端氮化硅陶瓷轴承球实现产能调配和产品交付，成为多个领域头部企业的合格供应商，扩建陶瓷金属化项目持续推进。控股子公司加速开拓国际市场，新产品通过批量认证。

投资评级与预测

预测显示公司2024-2026年营收和归母净利润将保持稳定增长，2026年PE为19.66倍。维持“买入”评级，表明公司在未来具备较强发展潜力。

风险提示

存在产品价格下滑、需求变化、原材料波动、环保政策调整、宏观经济下行或汇率剧烈波动所带来的投资风险。

免责声明
本报告涉及的所有预测和分析均来自公开数据和报告，相关证券价格可能会波动，本报告所提投资建议仅供参考，读者应自行判断并独立决策。备附相关法律条款说明。

*免责声明：以上内容仅为分析总结，不构成任何投资建议或法律意见，仅供信息参考。