2017-批零贸易行业无人零售专题研究：为零售插上技术的翅膀_17页-2mb

无人零售专题研究报告总结

核心内容

本报告围绕“无人零售”这一新零售业态展开，分析其技术演进路径、应用场景及对零售行业的变革意义。无人零售通过技术手段实现人、场、物的重构，目标是将购物流程极简化，实现“识别进店、即拿即走”的无感体验。报告指出，无人零售尚处于测试阶段，短期内对传统线下零售、便利店等影响有限，但长期来看，技术革新将推动超市龙头企业率先变革。

主要观点

• 无人零售的本质是通过技术手段核对商品与消费者的关系，主要技术流派包括条码识别、RFID识别和智能识别（如视觉识别、生物识别）。
• 无人零售的最终发展方向是购物流程的极简化，即跳过APP入口，实现真正意义上的无感结算。
• 技术驱动下，零售业围绕“成本、效率和体验”不断升级，无人零售在交易端的改造尤为明显，对供应端影响较小。
• 无人零售的出现标志着零售革命的新进程，未来将更多地关注个性化、设计感、简约感等消费体验的提升。
• 无人零售具有“低投入成本+低人工成本”的双重优势，相较传统便利店，其投入和运营成本显著降低，有助于提升经营效率。

关键信息

1. 无人零售技术流派

2. 无人零售形态与购物流程

3. 投资建议

• 推荐增持：永辉超市、百联股份、中百集团、家家悦。
• 理由：
  • 永辉超市：新业态发展亮眼，正迎来业绩拐点。
  • 百联股份：新零售落地加速，后续与阿里合作有望进一步加深。
  • 中百集团：内部变革积极发生，营收、盈利改善有望修复PS估值。
  • 家家悦：生鲜优势明显，线下门店资源丰富。

4. 成本对比

5. 风险因素

• 无人零售推广不及预期
• 技术成本较高
• 经济持续下行

结论

无人零售是新零售革命的重要组成部分，其技术演进路径清晰，从条码识别到RFID识别，再到智能识别，逐步实现购物流程的极简化。尽管目前仍处于测试阶段，对传统零售影响有限，但其低投入、低人工成本的特性使其具备较大的发展潜力。未来，随着技术的成熟和应用场景的拓展，无人零售有望成为零售行业的重要推动力，特别是超市龙头企业将率先受益。