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无人零售大会在沪召开，技术落地仍存痛点

核心内容

2017年9月25日至27日，首届UREXPO无人店大会在上海召开，聚焦无人零售技术发展现状与挑战。尽管无人零售技术如二维码扫描、RFID、商品移动轨迹识别、人脸及商品图像识别等已有所应用，但在实际运营中仍面临诸多问题，如技术不成熟、成本高昂、供应链对接不足等。因此，报告强调，零售行业的核心竞争力仍在于供应链管理能力。

主要观点

• 无人零售技术落地仍存痛点：当前无人零售技术在实际应用中仍需人工监督与指导，技术方案尚未成熟，识别精准度和成本问题制约了其广泛应用。
• 供应链管理是零售业核心：无论新零售还是传统零售，拥有优秀供应链管理能力的企业才能在竞争中脱颖而出。
• 推荐高确定性超市龙头：在行业未来趋势不明朗的情况下，继续推荐永辉超市，因其基本面稳健、业绩增长确定性强，且具备全国化布局能力。
• 关注低估值个股修复机会：推荐王府井与鄂武商，因其估值较低、业绩超预期，具备一定投资价值。

关键信息

投资建议

• 永辉超市：预计未来仍有5倍开店空间，业绩增长稳健，三季度业绩有望超预期。
• 王府井：当前PB为1.3倍，PE为15倍左右，上半年营收增长12.6%，归母净利润增长23.2%。
• 鄂武商：当前PE为12倍，PB为2倍，上半年营收增长3.07%，扣非归母净利润增长22.83%。

市场表现

• 沪深股市震荡下行，上证综指周跌幅0.11%，创业板和中小板表现优于上证综指。
• 商业贸易行业整体周涨跌幅为0，排名申万一级行业第13位。
• 一般零售子板块周涨幅0.65%，专业零售子板块周涨幅1.83%。

行业新闻回顾

1. 人人乐：加速开店，计划年底开设24家Lesuper门店，探索新零售模式。
2. 缤果盒子：发布AI解决方案，完成158个无人零售盒子落地，技术领先行业。
3. 永辉超市：在深圳开设首家“精标超市+超级物种”门店，主打进口商品和智能体验。
4. 京东与网易合作：启动“京易计划”，共同打造内容营销智能生态。
5. 联合利华收购珂泊亚：增强其在亚洲美妆市场的竞争力。
6. 苏宁易购云店升级：62家云店集中开业，提供智慧零售体验。
7. 美团融资进展：可能完成至少30亿美元融资，估值达280亿美元。
8. 厦门国贸竞得地块：在厦门翔安区竞得三幅地块，用于房地产开发。
9. 百大集团拟出售杭州银行股票：拟择机出售2520万股杭州银行股票。
10. 武汉武商集团回购限制性股票：因激励对象变动，回购注销391,950股限制性股票。

行业重点公司估值

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现强于20%；
  • 增持（Outperform）：相对市场表现强于5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对市场表现弱于5%。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与市场表现持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于市场表现。

法律声明

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