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文档内容总结

宏观分析

资金面

• 央行操作：8月20日央行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。上周央行公开市场累计净回笼1000亿元。
• 资金面状况：银行间资金面收敛，货币市场利率多数上涨。1天期回购利率报 $2.0499%$，涨20.56点；7天期报 $2.0857%$，涨2.87个基点；14天期报 $2.2273%$，跌0.82个基点；1个月期报 $2.2462%$，涨1.27个基点。
• 未来展望：流动性仍需关注后续资金面变化及央行态度，预计利率短期波动，中长期可能回升。

数据面

• LPR：1年期LPR为 $3.85%$，5年期以上为 $4.65%$，连续16个月未变。
• 贷款利率：6月新发放贷款加权平均利率为 $4.93%$，较3月下降0.17个百分点。
• 政策传导：监管层推动银行将成本端降低传导至实体经济，未来企业贷款利率仍有下行空间。

股指策略

• 市场表现：沪深两市低开低走，沪指跌破3400点，创业板指跌 $2.61%$。
• 资金流向：北向资金净卖出108.16亿元，连续两日超百亿。
• 行业表现：权重股下跌明显，中小盘个股相对抗跌。水泥板块逆势走强，赛道股回血，白酒和教育板块受政策影响下跌。
• 策略建议：关注IF和IH主力合约上方20日均线压力，前期未有效突破已止盈减仓。

螺纹、铁矿

• 价格走势：螺纹钢、铁矿石期货价格反弹，但受淡季和地产数据走弱影响，价格仍受压制。
• 供应与需求：钢厂限产政策仍在，但需求旺季将至，期货获得支撑；铁矿石需求受“双碳”政策影响，价格承压。
• 策略建议：建议轻仓参与，密切关注政策变化。

焦炭焦煤

• 价格走势：焦炭、焦煤期货价格高位震荡。
• 供需格局：焦炭供应仍偏紧，焦煤供应受限于资源稀缺和进口限制，短期内难以提升。
• 策略建议：关注回调买入机会。

原油

• 价格走势：国际油价下跌，WTI和布伦特原油跌至5月份以来最低。
• 供需因素：需求端受疫情反弹影响，供应端欧佩克+减产执行率较高，库存降至低位。
• 策略建议：短期看空，注意及时止赢。

PTA

• 价格走势：PTA主力合约偏弱下行。
• 供需变化：供应端部分装置重启，开工率提升；需求端聚酯减产，库存高位，下游订单疲软。
• 策略建议：看空，建议设止损控制仓位。

短纤

• 价格走势：短纤主力合约震荡下行。
• 供需格局：短纤现金流亏损，工厂减产；下游需求疲软，库存上升。
• 策略建议：看空，建议维持观望。

乙二醇

• 价格走势：MEG主力合约震荡下行。
• 供需变化：供应端装置重启，开工率提升；需求端聚酯减产，库存压力仍存。
• 策略建议：震荡下行，建议设止损控制仓位。

PVC

• 价格走势：PVC主力合约小幅收红，夜盘延续涨势。
• 供需情况：社会库存去化，但整体需求偏弱；成本支撑下，短期表现偏强。
• 策略建议：设止损控制仓位，多单平仓。

天然橡胶

• 价格走势：天胶主力合约下跌，夜盘企稳。
• 供需情况：库存去化，需求端消费旺季临近，但短期利空情绪仍存。
• 策略建议：设止损控制仓位，区间震荡思路对待。

PP&LL

• 价格走势：PP和LL期货小幅下跌。
• 供需情况：原油及整体商品偏弱，聚烯烃现货成交较差，供应小幅增加。
• 策略建议：设止损控制仓位，多单平仓。

铜

• 价格走势：铜价承压回调，但基本面支撑较强。
• 供需情况：加工费上修，产量下降，消费端汽车和电子行业支撑良好。
• 策略建议：逢低短多，注意及时止赢。

铝

• 价格走势：铝价回调，但基本面支撑良好。
• 供需情况：南方限电影响产量，消费旺季临近，库存维持去化。
• 策略建议：逢低做多。

锌

• 价格走势：锌价震荡，基本面偏强。
• 供需情况：锌锭产量不及预期，消费端镀锌需求回升，但宏观压力仍存。
• 策略建议：区间操作。

铅

• 价格走势：铅价止跌企稳。
• 供需情况：铅精矿供应紧俏，锭端产量增加，库存上升。
• 策略建议：逢低试多，注意止损。

豆粕

• 价格走势：豆粕价格下跌，受进口数据偏空影响。
• 供需情况：国内进口量回升，但远期去库存预期支撑价格。
• 策略建议：建议多单减仓。

油脂

• 价格走势：油脂价格下跌，受美豆油下跌影响。
• 供需情况：国内豆油库存下降，棕榈油库存大增，出口数据偏空。
• 策略建议：空单获利减仓，注意推进止盈。

棉花&棉纱

• 价格走势：棉花价格偏弱，棉纱基本面良好。
• 供需情况：USDA报告确认去库存，国内库存低位，新果上市预期较低。
• 策略建议：待市场企稳后做多。

白糖

• 价格走势：白糖价格承压，外盘下跌。
• 供需情况：巴西糖产量下降，国内进口量增加，对价格形成冲击。
• 策略建议：进口数据偏空，多单减仓。

苹果

• 价格走势：苹果价格偏弱，受早熟果上市影响。
• 供需情况：旧作库存高位，新果上市预期较低，交割成本下降。
• 策略建议：中期有一定压力，预期价格偏弱运行。

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