2023Q2全球金融市场报告-美国能否避免硬着陆？-NIFD_32页_4mb

中国宏观金融NIFD季报主编李扬、殷剑峰、张旸、王蒋姜，2022年4月发布。2023年9月季报主编李扬、胡志浩、李晓花、李重阳。报告涵盖全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、宏观杠杆率、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、机构投资者等领域的动态分析与风险评估，由季度报告与年度报告构成，季度报告于各季度结束次月发布，年度报告于次年2月发布。

2023年第二季度全球金融市场分析显示：美国经济超预期增长，通胀回落但核心通胀粘性，劳动力市场强劲推动“软着陆”预期。美国10年期国债利率上行约50BP至3.81%，美债曲线维持深度倒挂。美联储加息节奏放缓，部分暂停加息导致利差变化。美元指数小幅上升0.76%，主要货币兑美元多数贬值，日元、澳元贬值幅度显著。美股受经济韧性与AI热潮推动，纳斯达克指数二季度上涨12.81%，半年累计涨31.73%。但估值处于历史高位存在回调风险。中国股市下跌，其他新兴市场如印度、巴西经济复苏但面临不同挑战。

大宗商品走势方面，黄金因美国经济韧性与货币政策紧缩承压，但若经济衰退或政策逆转可能反弹；石油受美联储加息和中国需求收缩影响，预计下半年中枢下移；铜价在供需调整下呈现先强后弱的倒V型走势；铁矿石因季节性供需变化或先降后升；大豆与玉米价格均受供需周期影响，形成V型格局。数字货币跨境支付领域，mBridge项目推进MVP研发，Mariana项目完成原型验证，PayPal推出PYUSD稳定币，成为传统支付与加密资产衔接的重要桥梁。报告指出美国债务风险需警惕，高利率背景下债务压力显著，财政赤字扩大可能引发供需失衡及主权评级下调风险。

全球主要经济体金融动态分化：日本维持宽松政策，国债利率稳定；欧元区持续紧缩导致利差压缩，债务曲线延续熊平；新兴市场如俄罗斯受财政恶化与汇率贬值影响，国债利率上行；中国因经济下行压力及需求不足，国债利率下行。报告强调需关注美国经济"软着陆"可能性及债务风险，同时分析全球金融市场对美元指数、主要货币走势及股票市场的联动影响，预测大宗商品价格趋势及数字货币发展对支付体系的冲击。