20260525-冠通期货-冠通期货研究报告--PVC日报_震荡下行_5页_763kb

PVC市场研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年5月22日发布的PVC市场分析，重点探讨了近期PVC期货价格走势、供需基本面、库存情况及出口数据等关键因素。整体来看，PVC市场处于供需双弱的格局，短期内价格震荡下行，但下跌空间有限，需关注中东局势和政策变化对市场的影响。

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主要观点

1. 期货价格走势

• PVC2609合约近期呈现减仓震荡下行趋势。
• 最低价为4804元/吨，最高价为4892元/吨，最终收盘于4846元/吨，低于20日均线。
• 基差为-136元/吨，较前一周期走弱11元/吨，处于偏低水平。

2. 供需基本面分析

• 供应端：PVC开工率环比增加0.45个百分点至69.85%，但仍为近年同期最低水平。新增产能如万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）等在2025年下半年陆续投产，进一步增加市场供给。
• 需求端：房地产行业仍在调整阶段，1-4月份房地产开发投资同比下降13.7%，商品房销售面积和销售额分别下降10.2%和14.6%。新开工、施工、竣工面积同比降幅均较大，房地产改善仍需时间。

3. 出口情况

• 印度PVC进口关税暂免至6月底，带动PVC出口签单上周环比走强。
• 但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，4月份PVC出口环比下降58%，出口数据欠佳。

4. 库存状况

• 截至5月21日当周，PVC社会库存环比减少0.05%至129.85万吨，但同比增加108.33%，库存仍偏高。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存压力。

5. 政策与市场情绪

• 工信部发布工业节能监察通知，对PVC行业进行节能检查，但目前在产企业能耗均达标，政策对实际产量影响有限。
• 中东局势未明朗，霍尔木兹海峡仍处封锁状态，对市场情绪有所影响。

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关键信息汇总

供应端

• PVC开工率小幅回升至69.85%，但仍处于近年同期最低水平。
• 新增产能持续释放，2025年下半年多个项目投产，短期内供应压力增加。

需求端

• 房地产数据持续疲软，1-4月份投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅显著。
• 五一假期后商品房成交面积环比回升，但仍处于历年同期偏低水平。

库存情况

• 社会库存环比微降，但同比大幅增加，库存仍偏高。
• 仓储库容扩大，反映市场对库存管理的重视。

出口动态

• 印度暂免进口关税，带动出口签单回暖。
• 中国台湾报价下跌，4月份出口环比大幅下滑。

期货市场

• PVC2609合约震荡下行，跌幅1.56%，持仓量减少。
• 基差维持在-136元/吨，处于偏低水平。

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风险提示与展望

• 当前PVC市场处于供需双弱状态，价格下跌空间有限。
• 需密切关注中东局势进展，以及房地产政策是否能有效提振市场。
• 建议投资者注意控制风险，谨慎操作。

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数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 冠通期货服务热线：400-6678-656
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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报告作者

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部研究员
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
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投资有风险，入市需谨慎。