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贵州茅台（600519SH）公司事件点评报告（2024年6月2日）

事件概述

2023年度股东大会于2024年5月29日在贵州省茅台镇茅台会议中心召开。报告维持“买入”投资评级。

投资要点

1. 不忘初心，坚守核心竞争力

新任董事长在发言中强调，茅台应坚持品质为先，将效率、速度和产量置于品质之后，维护其核心竞争力。

2. 价格策略与竞合关系

公司承诺根据市场调研和社会消费能力调整出厂价和终端价，注重与竞品（如习酒）的协作，促进共同发展。

3. 盈利预测

2024-2026年EPS预计为69.85元、81.13元、93.85元，对应PE分别为24倍、20倍、18倍，维持“买入”评级，认为公司具备行稳致远的能力。

风险提示

宏观经济下行、产能扩张不及预期、渠道增长不足、改革进度延迟等。

市场表现与财务指标

• 当前股价：1648.45元，总市值20708亿元
• 2023年净利润同比增长192%，营业收入增长率高达180%
• 预计2024-2026年营收和净利润保持高速增长，毛利率保持高位。

研究分析师

孙山山，华鑫证券研究所首席分析师，专注于食品饮料行业研究。

字数统计：约500字。