20230709-华泰期货-股指期货周报_美国加息预期高居不下_权益市场跟随调整_8页_774kb

报告摘要：股指期货周报分析（2023-07-09）

核心观点

1. 市场分析：

   • 中美关系改善：财长耶伦访华，寻求共识以稳定两国关系，会谈顺利。
   • 经济数据：
     • 美国：非农就业不及预期，但薪资增速较高，经济韧性较强，未来央行预计继续加息。
     • 中国：6月PMI不及预期，显示短期经济压力，但长期趋势不变。
   • 股指表现：国内外紧缩预期导致A股与全球股市短期调整，但长期向好。

2. 具体数据回顾：

   • 股票市场：
     • A股主要指数本周均有调整，超跌板块反弹，TMT板块回调。
     • 全球股市大跌，美元流动性趋紧。
   • 估值与情绪：
     • 沪深300、上证50等指数估值处于中性偏高位置，市场情绪稳中有压。
     • 陆股通净流入震荡，融资余额稳中有升。

策略建议

• 交易策略：
  • 单边方向：建议买入套保。
  • 跨期交易：多IH2309空IH2312，基于价差回归逻辑。
• 风险提示：
  • 重点关注：地缘风险、超预期紧缩政策、中美关系恶化等。
  • 若人民币流动性趋紧、股指波动加剧，可能影响策略效果。

市场动态与影响因素

1. 外部环境：
   • 美联储加息预期升温，全球需求承压，出口可能受影响。
   • 欧元区、法国、德国等经济体PMI数据疲软。
2. 内部因素：
   • 中国5月外储超预期回落，地产政策延续宽松，宏观信心受呵护。
   • 创新产业政策如AI、高级汽车创新扶持强化中长期增长预期。

行业与板块表现

• 国内：
  • 新能源车6月零售环比增长10%，上半年增长36%，但乘用车整体下滑2%。
  • 证券行业：两融余额稳中有升，外资流动震荡。
• 外部：
  • 纳斯达克跌幅0.92%，但俄罗斯RTS指数上扬7.0%，显示局部市场分化。

策略与风控展望

• 公募基金费率改革深化，有利于结构优化与产品吸引力。
• 中期看，经济复苏动能缓释放，股指需耐心等待稳增长政策落地。

**免责声明**  
本报告信息来源于公开数据，仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。