20180528-渤海证券-A股市场投资策略周报_工业企业利润反弹_A股将迎里程碑事件_8页_1mb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

本报告分析了2018年5月A股市场的走势及投资策略，指出工业企业利润反弹、A股纳入MSCI指数等事件将成为推动市场的重要因素。同时，报告也提到政策导向和外部环境的变化对市场的影响。

市场表现

• 上周A股市场整体呈现普跌格局，上证综指和沪深300分别下跌了1.63%和2.22%，中小板指和创业板指分别回落了2.01%和1.75%。
• 全周成交额为2.14万亿元，较上一交易周增加2206亿元。
• 行业表现方面，医药和商贸板块领涨，而采掘、家电、钢铁、房地产、有色板块出现较大下行。

工业企业利润反弹

• 工业企业利润累计增速在连续五个月回落后，出现反弹，1-4月累计利润总额同比增长15%。
• 利润反弹主要受开工季生产加快和上游涨价带来的PPI回升影响，其中原油价格明显上涨是重要因素。
• 预计二季度工业企业利润仍有进一步反弹空间，将对A股周期板块盈利形成支撑，从而利好权重股。

政策动态

• 国务院召开常务会议，明确扩大开放的政策方向，将在17个地区深化试点，包括电信、旅游、工程咨询、金融、法律等领域。
• 广东、天津、福建自贸区改革开放方案进一步深化，与上海自贸港、海南政策相呼应，成为对外开放的重要试验田。
• 政策红利释放将使相关区域受益，投资者可关注政策导向明显的地区。

投资策略

• A股纳入MSCI指数将在6月1日正式生效，虽然初始权重仅为2.5%，但将成为A股国际化的重要推动力。
• MSCI标的特别是具有代表性的A股个股，将成为外资关注的重点。
• 短期来看，业绩和情绪因素的共振可能使权重股表现更优，建议投资者重点关注。
• 题材方面，建议持续关注原油涨价带来的相关板块机会，以及即将开幕的世界杯相关题材股。

关键数据与图表

• 图1：4月工业企业利润总额累计同比增长15.0%
• 图2：上游行业利润增速依然最高
• 图3：交易所利率
• 图4：SHIBOR利率水平
• 图5：A股月度指数变动趋势
• 图6：大小盘股估值变动
• 图7：A股主要板块PE历史对比
• 图8：AH股溢价指数
• 图9：沪深300与创业板的5日移动平均成交额
• 图10：沪深两市成交额统计
• 图11：上周市场各板块涨跌幅对比
• 图12：申万行业PE历史对比
• 图13：上周题材中涨幅前20的板块
• 图14：上周题材中涨幅后20的板块
• 图15：融资余额
• 图16：融券余额与融资余额比和沪深300走势
• 图17：美元指数
• 图18：原油价格
• 图19：铜价走势
• 图20：铝铅锌价格走势

投资评级说明

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