20230526-南京证券-半导体_美光未通过网络安全审查_存储芯片国产化率有望逐步提升_5页_359kb

半导体行业研究报告总结

核心内容

本报告围绕半导体行业近期动态及投资策略展开，重点分析了美光公司未通过中国网络安全审查事件对行业的影响，并对国内存储芯片产业的发展前景进行了展望。

主要观点

• 行业整体表现：本周申万半导体行业指数下跌0.65%，但整体仍跑赢沪深300指数1.73个百分点。
• 细分板块波动：不同细分板块表现不一，其中分立器件行业下跌1.16%，模拟芯片设计行业下跌3.49%，而半导体材料和设备行业则分别上涨0.26%和0.29%。
• 个股表现：本周涨幅前五的个股为恒烁股份（25.65%）、寒武纪（14.70%）、富乐德（13.25%）、臻镭科技（12.10%）、龙芯中科（9.98%）。
• 美光事件影响：美光公司未通过网络安全审查，其产品将被国内关键信息基础设施运营者停止采购，这反映出国家对存储产业自主可控的重视，也为国内存储芯片企业带来发展机遇。
• 国产化率提升：尽管目前国内存储芯片产业与海外巨头仍有差距，但随着关键技术的不断突破，国产化率有望逐步提升，为行业带来长期增长空间。
• 投资建议：建议投资者中长期关注国内存储芯片企业，如兆易创新、北京君正等。

关键信息

• 网络安全审查背景：国家互联网信息办公室对美光公司在华销售产品进行了网络安全审查，发现其产品存在重大安全风险。
• 政策导向：此次审查是维护国家安全的必要措施，中国鼓励符合法律法规的外资进入中国市场。
• 行业前景：国内存储芯片产业迎来发展新机遇，国产替代进程加速。
• 投资评级：行业评级为“推荐”，预计6个月内该行业将超越整体市场表现。

风险提示

• 半导体整体下游需求恢复不及预期；
• 美国制裁可能进一步加剧，影响行业国际化进程。

图表说明

• 图1：展示本周申万一级行业涨跌幅；
• 图2：展示半导体细分行业涨跌幅；
• 图3：展示本周涨幅前五的个股表现。

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：预计6个月内该行业超越整体市场表现；
  • 中性：预计6个月内该行业与整体市场表现基本持平；
  • 回避：预计6个月内该行业弱于整体市场表现。

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计6个月内绝对涨幅大于20%；
  • 增持：预计6个月内绝对涨幅为10%–20%之间；
  • 中性：预计6个月内绝对涨幅为–10%–10%之间；
  • 回避：预计6个月内绝对涨幅为–10%及以下。

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