20250509-瑞达期货-硅铁市场周报_宏观情绪延续偏弱_电价下调价格弱势_12页_2mb

报告摘要

2025年5月9日硅铁市场周报分析总结如下：

宏观与政策环境：国内部委持续推进粗钢产量调控，工信部修订钢铁产能置换办法形成初稿，央行降准释放约1万亿元长期流动性，公积金贷款利率下调0.25%。海外方面，美联储维持利率区间不变，特朗普与英国达成100亿美元波音飞机采购协议。
供需与利润：铁合金板块承压运行，生产利润持续为负。内蒙古硅铁现货利润为-230元/吨，宁夏为-110元/吨，利润降幅扩大。周度数据显示，五大钢种硅铁需求量（样本占70%）环比骤降200%，但全国独立硅铁企业开工率回升至32.53%（较上期增179%），日均产量增至14700吨。库存方面，全国库存量降至737万吨（环比降118.3%），但钢厂库存天数未提及具体数据。
成本端变化：宁夏硅铁电价下调至0.41元/千瓦时（环比降0.01元），内蒙古电价维持0.42元/千瓦时。兰炭价格持平，神木兰炭中料报665元/吨。硅铁现货生产成本分别为宁夏5460元/吨（环比降160元）和内蒙古5680元/吨（环比持平），成本压力仍存。
期现市场表现：硅铁期货合约持仓量达4738万手，环比增851万手；月差为-50，环比降126。仓单数量18908张，环比增1804张。现货价格环比跌140元/吨至5460元/吨，基差为-82元/吨（环比降24元）。
技术面分析：硅铁主力合约周K线处于60日均线下方，整体偏空趋势。
策略建议：宏观层面，粗钢调控与需求疲软叠加，供应端或有收缩可能。操作上建议短期震荡对待，需关注后续关税谈判进展及市场情绪变化。
供需矛盾：尽管开工率回升，但需求端数据大幅下滑，显示行业面临需求不足与成本压力双重挑战。出口方面，2025年1-3月硅铁出口量同比降18.7%，招标价格环比降280元至5900元/吨，外需疲软进一步加剧市场压力。
风险提示：美国与部分国家关税谈判可能带来政策不确定性，需警惕市场情绪波动。同时，电价下调对成本端有一定缓解作用，但整体盈利空间受限。