20250307-五矿期货-工业硅月报_供求结构缺乏边际改善_价格延续弱势表现_26页_3mb

工业硅市场基本面延续弱势，当前供需结构未现边际改善，价格延续下行趋势。具体来看：

1. 供需情况：

   • 产量方面，百川口径周度产量754万吨，环比减少11万吨，1-2月累计同比降幅达88.9%，产量下滑明显。
   • 需求端表现疲软，多晶硅周度产量为22.9万吨，环比小幅下滑，累计降幅达46%；有机硅DMC产量延续稳定，但库存仍高于同期水平，生产端亏损幅度略有收窄。

2. 成本与利润：
   主产区成本继续下行，如新疆地区平均成本为10660元/吨，环比降幅155元/吨，但整体仍处高位。工业硅利润空间承压，下游多晶硅与有机硅需求均有走弱预期，供需缺口扩大。

3. 库存：
   全国工业硅库存环比增加，达7434万吨，其中工厂与仓单库存均有小幅增长，库存高企对现货价格形成持续压力。

4. 价格走势：
   工业硅期货主力合约维持下跌态势，基差率维持高位，现货升水幅度较大，市场情绪偏空，短期内单边趋势性机会有限，建议以观望或短线日内趋势交易为主。

综合来看，工业硅市场基本面矛盾尚未解除，供给过剩与需求走弱并存，预计短期价格承压，需等待供给端减产幅度加大或需求出现超预期改善信号，趋势或将改变。