20250623-正信期货-有色金属套利周报_39页_2mb

有色金属套利周报20250623总结

1. 周度价格表现与资金流动

• 有色金属价格波动分化，铜价上涨，铝价稳定、锌价下跌。
• 资金流动总体净流出，铝、铅单边持仓量增加分别为7.3%和1.9%，而铜、锌、锡持仓量下降。

2. 有色金属库存与利润情况

• 库存方面，锌、铅LME inventory for zinc and lead展示了变化，锌价库存在今年5月有显著波动。
• 利润方面，铜加工费微增，冶炼厂亏损收窄至亏损月/吨；铝冶炼利润增加；锌进口加工费环增利润好。

3. 有色金属基差与期限结构

• 期权结构方面，镍处于顺向，铜、锌逆向（Back结构）。
• 基差显示出不同金属期权溢价率变化，锌、铅较高，镍的分位数变动。

4. 内外盘金属价格对比

• 沪伦比数据显示：铜1.12、铝1.11、锌1.15、铅1.17、镍1.09，铅的进口盈亏为正。
• 跨市场套利关注美联储政策、库存对比、国内政策，美元加息等影响价格。

5. 有色金属跨品种比值变化

• 多个指标如铜-锌比、铜-铝比等展示了波动，分位数在较高区间，锌镍比等反映市场动态。
• 变化显示不同金属间比值拐点，例如铝-铅比在三季度变化，需监控调整。