20191027-财通证券-通信行业周报：华为获颁首个5G进网许可证，5G应用旋风来袭_15页_607kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现积极，投资评级为“增持（维持）”。5G技术进入商用阶段，行业应用加速落地，运营商和设备商纷纷布局，推动5G生态发展。同时，部分上市公司业绩显著增长，市场关注度持续上升。

主要观点

• 5G商用进程加快：华为获得中国首个5G无线电通信设备进网许可证，标志着5G基站设备正式接入公用电信网络。中兴通讯已与全球60家运营商达成5G合作协议，预计明年年初中国将启动大规模5G商用。
• 5G应用全面铺开：中国移动采购4400套高精度卫星定位基准站，用于5G物联网部署；同时启动PC服务器集采，华为和中兴获得最大份额。中国铁塔预计年底建成10万个5G站址，通过共享模式加快5G网络建设。
• 行业创新成果亮相：第六届世界互联网大会期间，三大运营商展示5G创新成果，包括5G+4K直播、5G+远程驾驶、5G+智能制造等，推动5G与各行业深度融合。
• 重点公司业绩增长显著：七一二、信维通信、日海智能、安信通信、光弘科技、中光防雷、亿通科技、辉煌科技、新雷能、佳讯飞鸿等公司三季度业绩均实现增长，其中部分公司净利润增幅超过40%。

关键信息

5G商用进展

• 华为：获颁中国首个5G基站设备进网许可证，采用MassiveMIMO技术，支持NSA和SA架构，已签订60多个5G商用合同，40多万个AAU设备发往全球。
• 中兴通讯：与全球60家运营商达成5G合作协议，预计明年年初中国将开始大规模5G商用，欧洲市场亦有重要布局。
• 中国铁塔：预计年底建成10万个5G站址，通过共享模式优化资源，实现5G网络快速部署。

中国移动5G部署

• 启动2019年HAP设备集采，采购4400套高精度卫星定位基准站，总预算超3.36亿元。
• 启动PC服务器集采，华为和中兴获得最大份额，分别为6个和5个标段。
• 通过5G网络推动智慧城市建设，如5G+智慧渔业、5G+智能制造等。

5G应用场景

• 青岛电网：与中国电信、华为合作建成全国最大的国家级5G电网实验网，提升供电服务效率。
• 温州联通：在世界青年科学家峰会上使用5G+全息投影技术，推动教育信息化发展。

上市公司业绩亮点

• 七一二：前三季度净利润同比增长45.24%，营收增长21.28%，研发支出行业领先。
• 信维通信：前三季度营收增长6.45%，毛利率显著提升，研发费用增长33.84%。
• 日海智能：三季度收入同比增长23.75%，扣非净利润环比增长38.33%，业绩改善明显。
• 光弘科技：前三季度净利润增长72.84%，营收增长81.61%，新增产能释放助力业绩增长。
• 中光防雷：三季度净利润增长86.73%，扣非净利润增长99.63%，表现亮眼。
• 亿通科技：三季度净利润增长27.04%，扣非净利润增长24.48%，业绩稳步提升。
• 辉煌科技：前三季度净利润增长46.26%，营收增长11.07%。
• 新雷能：前三季度净利润增长50.84%，营收增长67.16%。
• 佳讯飞鸿：前三季度净利润增长27.78%，营收增长30.99%。

投资建议

• 基站：中国铁塔（0788.HK）
• 主设备：中兴通讯（000063）
• 网络建设：润健股份（002929）、大富科技（300134）、通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）
• 光模块：光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308.SZ）
• 物联网：日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）
• 流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）

风险提示

• 中国5G资本开支及商用进展低于预期；
• 国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。

表格：重点公司投资评级