20220504-光大证券-北京银行-601169.SH-2021年度报告暨2022年一季报点评_总资产突破3万亿_零售贡献显著提升_6页_546kb

北京银行（601169.SH）2021年度报告及2022年一季报总结

核心内容概览

北京银行在2021年实现总资产突破3万亿，成为首家资产规模超3万亿的城商行。2022年一季度，公司继续推进零售业务转型和科技投入，同时优化负债结构和资产配置，整体表现稳健。

主要观点

1. 营收与盈利表现

• 2021年：营业收入662.75亿元，同比增长3.1%；归母净利润222.26亿元，同比增长3.5%；加权平均净资产收益率10.29%。
• 2022年一季度：营业收入176.22亿元，同比增长2.1%；归母净利润73.53亿元，同比增长6.6%；加权平均净资产收益率13.32%。
• 盈利增速：2022年一季度盈利增速季环比提升，主要受益于拨备因素及规模扩张。

2. 零售业务转型

• 零售业务贡献度显著提升，2021年零售营收181.9亿元，同比增长27.9%，占总营收比例提升至28.1%。
• 2022年一季度零售收入贡献突破30%，向全年34%的目标迈进。
• 零售客户数增加至2,565.8万户，新增零售客户超35万户；零售AUM同比增长14.2%至8844.7亿元。

3. 科技投入

• 科技投入占营收比重为3.5%，其中研发开发类投入5.4亿元，同比增长142%。
• “211工程”推动数字化转型，构建敏捷前台、聚能中台和强健后台，提升技术与运营能力。
• “十四五”期间，科技投入占营收比重将维持在3.5%以上。

4. 信贷投放与资产结构优化

• 2021年及2022年一季度，贷款同比增速分别为6.7%和7.2%，贷款占比提升至56.5%。
• 信贷资源重点向零售领域倾斜，零售信贷新增808.17亿元，占比约54.4%。
• 非信贷类资产减少，一季度新增贷款贡献全部扩表。

5. 负债结构优化

• 存款占比提升至67.2%，推动负债结构优化。
• 存款增速高于负债整体增速，改善了负债端结构。

6. 净息差与盈利能力

• 2021年净息差为1.83%，2022年一季度测算净息差下降5bp至1.74%。
• 生息资产收益率下降18bp至3.69%，计息负债成本率下降12bp至2.25%。
• 净利息收入和非息收入增长趋势放缓，但净手续费及佣金收入同比增长36.2%，占比升至16.7%。

7. 资产质量

• 不良贷款率连续三个季度持平，2022年一季度为1.44%。
• 拨备覆盖率提升至211.5%，风险抵补能力增强。
• 信用减值损失/平均总资产同比下降，显示资产质量稳健。

8. 资本充足率

• 截至2022年一季度，资本充足率14.56%，核心一级资本充足率9.87%，一级资本充足率13.37%。
• 资本充足水平整体平稳，维持在合理区间。

关键信息

• 资产规模：2021年末总资产达3.14万亿元，2022年一季度总资产增长至3.168万亿元。
• 零售转型：2021年零售业务贡献占比达28.1%，目标为2022年实现34%，为2023年突破40%打基础。
• 科技投入：2021年科技投入占营收3.5%，研发类投入增长显著，数字化转型持续推进。
• 盈利预测：2022-2024年EPS预测分别为1.10元、1.15元、1.21元，对应PB估值分别为0.41、0.38、0.36倍。
• 风险提示：宏观经济下行可能增加大额风险暴露的潜在风险。

估值与评级

• 评级：维持“增持”评级。
• 估值指标：2022年一季度P/B估值0.41倍，P/E估值4.17倍。
• 盈利预测：2022年净利润预测为23,165亿元，同比增长4.2%；2023年净利润预测为24,339亿元，同比增长5.1%。

行业与公司评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性。

估值方法的局限性

• 分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果重大不同。
• 估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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