20230717-国泰期货-股指期货_预期现实交织_市场缩量整理_21页_2mb

报告总结

1. 市场回顾与展望

• 市场表现：上周300指数震荡整理，基本收复前期跌幅，但仍维持震荡态势。外部环境方面，美债收益率回落、美元指数下跌利好市场，但需关注7月联储议息会议（预计加息25bp）。国内经济修复缓慢，政策与现实预期形成张力，市场上涨乏力但下跌支撑较强。
• 展望：短期A股或继续震荡，中期内政策落地及经济修复支撑估值，仍值得逐步配置。

2. 估值情况

• 上证指数PE（TTM）降至1297倍，沪深300指数降至1167倍，但中证500、1000指数估值仍较高（PE分别为2299倍、3643倍），市场存在分歧。

3. 政策与经济面分析

• 政策：央行二季度例会重提逆周期调节，强化流动性支持，“宽货币、结构性宽信用”政策持续发力，如新能源汽车购置税减免、家电消费刺激等。
• 经济：6月PMI制造业指数小幅反弹，但绝对值仍处于低位；出口同比下滑，进口超预期下行，经济修复动力不足。
• 外部因素：海外市场政策趋紧（如美联储加息），外需承压；中美关系存不确定性，需关注后续摩擦进展。

4. 期指与策略建议

• 短线策略：日内交易关注1分钟、5分钟K线，止损止盈参考点区间设定。
• 趋势策略：多单轻仓持，关注IF2307核心区间（3780-3980点）、IH2307（2500-2650点）、IC2307（5890-6190点）、IM2307（6420-6750点）。
• 期现与跨品种：期现暂不操作，跨期空IF（或IH）多IC（或IM）策略维持。

5. 关注因素

• 国内经济修复进程、政策落地效果、疫情影响、PMI等经济数据、外部货币政策及中美贸易摩擦进展。

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