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LPG市场分析总结

核心内容

本报告对LPG（液化石油气）市场进行了综合分析，涵盖库存变化、供应情况、需求预期、价格走势及市场风险因素等多个方面，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 市场趋势：LPG价格短期预计震荡，建议投资者按需少量补货，密切关注国际原油价格及市场动态。
• 库存变化：本周中国液化气港口库存为185.01万吨，环比下降5.41%，显示市场去库趋势。
• 供应端：内地供应有所减少，主要受PDH装置检修影响，但部分装置已恢复生产，进口丙烷需求有所上升。
• 需求端：随着气温下降，下游行业对LPG的需求预期有所提升，但实际终端需求增长较为缓慢。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：本周港口库存环比减少10.57万吨，或5.41%，库存压力缓解。
• PDH装置恢复生产：扬子江新材料PDH装置于9月24日恢复生产，预计增加丙烷刚需消耗。
• 炼厂检修结束：中国石油天然气股份有限公司呼和浩特石化分公司年度大检修结束，醚后碳四和烷基化装置恢复生产。
• 部分装置临时停工：垦利石化催化装置于10月25日临时停工检修，影响醚后碳四产品外放，但预计日产量为300吨左右。

利空因素

• 商品量减少：本周LPG商品量总量为53.04万吨，环比下降0.90%，主要由于华南两家炼厂外放减少。
• 深加工开工率下降：烯烃深加工开工率为47.89%，环比下降1.91%；MTBE、烷基化油产能利用率也有所下滑。
• 进口成本下降：沙特阿美公司10月CP价格显示，丙烷价格为575美元/吨，环比下跌60美元/吨；丁烷价格为560美元/吨，环比下跌70美元/吨。折合到岸成本分别为4971元/吨和4736元/吨，对国内市场形成一定压力。

风险因素

• 原油及天然气价格波动：国际油价持续下跌，可能影响LPG成本及价格走势。
• 交割风险：市场交割环节存在不确定性，可能影响实际交易。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修与恢复情况将直接影响丙烷供应。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和市场需求可能产生冲击。

操作建议

• 建议投资者在当前市场环境下，采取按需少量补货的策略。
• 关注国际原油价格走势及LPG进口成本变化，以把握市场机会。
• 注意PDH装置检修进度及海外疫情对市场的影响，防范相关风险。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283