工业硅市场分析总结（2024年07月30日）
核心内容概述
本报告分析了2024年7月30日工业硅及相关产业链的价格走势、利润变化及市场趋势强度，重点聚焦期货市场表现、现货价格、库存情况及成本构成。
一、期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2409收盘价（元/吨） |
10,380 |
-25 |
105 |
-1,035 |
| Si2409成交量（手） |
230,823 |
-117,260 |
3,850 |
101,800 |
| Si2409持仓量（手） |
202,295 |
-1,039 |
-37,983 |
-22,389 |
| 近月合约对连一价差（元/吨） |
-55 |
-5 |
2,965 |
-55 |
| 买近月抛连一跨期成本（元/吨） |
66.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 |
-2925 |
15 |
95 |
-180 |
- 趋势强度：-1，表示市场整体偏弱。
- 价格走势：Si2409收盘价较前一交易日下跌25元/吨，较一周前上涨105元/吨，但较一个月前下跌1,035元/吨，显示价格持续承压。
- 成交量与持仓量：成交量下降显著，持仓量小幅减少，市场活跃度下降。
- 价差变化：近月合约对连一价差为-55元/吨，买近月抛连一跨期成本为66.6元/吨，显示市场对远期合约的看跌情绪。
二、现货价格与升贴水
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东地区通氧Si5530（元/吨） |
11,750 |
-50 |
-400 |
-1,050 |
| 云南地区Si4210（元/吨） |
12,500 |
0 |
-400 |
-1,000 |
| 现货升贴水（对标云南Si4210） |
+725 |
30 |
-525 |
-90 |
| 现货升贴水（对标天津99硅） |
-475 |
30 |
-425 |
20 |
- 现货价格：华东与云南地区工业硅价格均呈现下跌趋势，尤其是较一个月前跌幅较大。
- 升贴水：华东地区升水幅度较大，而天津地区贴水有所收窄，显示区域价格差异有所变化。
- 市场情绪：现货升贴水显示市场对工业硅的预期偏弱，尤其在华东地区。
三、利润情况
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆Si4210硅厂利润（元/吨） |
-834 |
0 |
-700 |
-917 |
| 云南Si4210硅厂利润（元/吨） |
-1,206 |
0 |
-400 |
290 |
- 利润下滑：新疆与云南地区的硅厂利润均出现下滑，尤其是新疆地区利润亏损扩大。
- 区域差异：云南地区利润波动较大，近期有所回升，而新疆地区持续亏损，显示区域成本与价格压力不同。
四、库存情况
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 社会库存（万吨） |
46.5 |
- |
1 |
3.4 |
| 企业库存（万吨，样本企业） |
23.4 |
- |
-2.52 |
-0.8 |
| 仓单库存（万吨） |
33.6 |
0.2 |
0.4 |
2.6 |
- 库存变化：社会库存和企业库存均呈下降趋势，显示市场去库存压力有所缓解。
- 仓单库存：仓单库存小幅上升，可能对短期价格形成一定支撑。
五、原料成本分析
| 原料名称 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石（新疆） |
- |
475 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石（云南） |
- |
420 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤（新疆） |
- |
2,000 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤（宁夏） |
- |
1,475 |
- |
0 |
-35 |
| 石油焦（茂名焦） |
- |
1,400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦（扬子焦） |
- |
1,380 |
- |
0 |
10 |
| 石墨电极（元/吨） |
- |
15,200 |
- |
0 |
-650 |
| 炭电极（元/吨） |
- |
8,750 |
- |
0 |
-450 |
- 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦等主要原料成本整体稳定，部分地区略有波动。
- 电极成本：石墨电极和炭电极价格持续走低，表明成本端压力有所缓解。
六、光伏产业链价格与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料（元/千克） |
39 |
0 |
0 |
0 |
| 三氯氢硅（元/吨） |
4,050 |
0 |
0 |
-100 |
| 硅粉（99硅，元/吨） |
12,700 |
-50 |
-300 |
-1,000 |
| 硅片（M10-182mm，元/片） |
1.15 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 电池片（M10-182mm，元/瓦） |
0.3 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 组件（单面-182mm，元/瓦） |
0.76 |
0.00 |
0 |
-0.07 |
| 光伏玻璃（3.2mm，元/立方米） |
24 |
0.00 |
-0.50 |
-1.5 |
| 光伏级EVA（元/吨） |
9,230 |
0 |
-252 |
-1,046 |
| 多晶硅企业利润（元/千克） |
-6.3 |
0.1 |
0.4 |
1.2 |
| DMC（元/吨） |
13,250 |
0 |
-150 |
-450 |
| DMC企业利润（元/吨） |
-415 |
64 |
127 |
314 |
| ADC12（元/吨） |
19,550 |
0 |
-150 |
-400 |
| 再生铝企业利润（元/吨） |
390 |
40 |
120 |
560 |
- 光伏产业链价格：多晶硅致密料、硅粉等价格均呈下降趋势，表明产业链整体承压。
- 利润变化：多晶硅企业利润持续下滑，而DMC和再生铝企业利润有所回升，显示产业链内部结构变化。
七、行业动态
- 新能源项目合作：国家能源集团长源电力与松滋市政府签署新能源项目投资开发合作协议，计划建设总装机规模不少于150万千瓦的新能源项目，预计投资约70亿元。
- 行业背景：此举旨在响应国家“双碳”战略，推动新能源发展，可能对工业硅需求产生一定影响。
八、风险提示
- 市场趋势：当前趋势强度为-1，市场整体偏弱。
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险。
- 版权说明：本报告版权归国泰君安期货所有，未经授权不得使用或引用。
九、总结
- 工业硅价格：整体承压，现货价格持续下跌，期货市场表现偏弱。
- 成本与利润：原料成本相对稳定，但硅厂利润下滑明显，部分企业出现亏损。
- 库存变化：社会及企业库存下降，仓单库存小幅上升，显示市场去库存压力有所缓解。
- 产业链联动：光伏产业链价格整体走低，但部分环节利润有所回升，行业结构出现分化。
- 政策影响：新能源项目合作表明行业政策支持加强，可能对市场供需产生长期影响。
分析师声明：本报告观点独立、客观，不代表公司立场。
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