20210301-山西证券-汽车行业周报_市场震荡下挫_高估值股票价格回归_15页_1mb

报告摘要

汽车行业周报总结（20210222-20210228）

核心内容

本周汽车行业整体表现不佳，沪深300指数下跌7.65%，创业板指数下跌11.23%，汽车行业下跌10.01%，在中信一级30个行业中排名第22位。细分行业中，汽车销售及服务涨幅最高（4.30%），而乘用车行业跌幅最大（-15.31%）。概念板块中，乙醇汽油上涨0.46%，充电桩微跌-0.06%，新能源汽车与宁德时代产业链指数跌幅较大，分别为-6.79%和-6.39%。个股方面，朗博科技涨幅最大（32.48%），比亚迪跌幅最大（-23.35%）。截至2021年2月26日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为45.48，新能源汽车的PE(TTM)为76.08。

主要观点

行情回顾

汽车行业整体下跌，但部分细分行业表现较好。
汽车销售及服务板块涨幅领先，而乘用车行业表现较差。
概念板块中，乙醇汽油和充电桩表现相对较好，新能源汽车和宁德时代产业链指数表现较差。
个股中，朗博科技涨幅显著，比亚迪跌幅较大。

行业动态

上汽集团与地平线合作：上汽乘用车与地平线达成全面战略合作，共同探索智能化、网联化汽车技术。
海南省新能源汽车政策：要求新增及更换公务车、公交车、网约车100%使用新能源汽车。
理想汽车财报发布：2020年第四季度交付量达14,464辆，营收41.5亿元，毛利率17.5%。
上海市新能源汽车发展计划：2025年新能源汽车年产量将超过120万辆，产值突破3500亿元。
每日互动助力车联网升级：与多家新能源汽车企业达成合作，推动车联网行业数智化发展。

投资建议

长期关注领域：
- 市占率持续领先、产品矩阵完善的整车龙头，如长城汽车、比亚迪等。
- 海外业务逐步恢复的零部件供应商，如华域汽车、法拉电子等。
- 新能源汽车及汽车智能化相关产业链，如特斯拉产业链、大众MEB平台、造车新势力等。
短期关注领域：
- 新车频发的自主品牌整车标的。
- 春季用工期相关的重卡标的。
- 新能源汽车产业链，特别是MEB产业链，如潍柴动力、华域汽车、法拉电子、汇川技术、宏发股份、新宙邦、银轮股份、三花智控、长城汽车、均胜电子、先导智能等。

关键信息

行业表现：汽车行业整体下跌10.01%，但部分细分行业如汽车销售及服务表现较好。
政策支持：多地加强新能源汽车推广，如海南、上海等，政策利好推动行业增长。
企业动态：上汽集团进军芯片产业，理想汽车财报表现亮眼，每日互动推动车联网升级。
估值情况：汽车行业PE(TTM)为45.48，新能源汽车PE(TTM)为76.08，显示新能源汽车估值偏高。
投资标的：建议关注整车龙头、零部件供应商、新能源汽车产业链等。

风险提示

国内经济增长恢复低于预期。
汽车销量不及预期。
海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

分析师信息

分析师：张湃
执业登记编码：S0760519110002
联系方式：电话0351-8686797，邮箱zhangpai@sxzq.com
地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层，北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
公司网站：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现