20210827-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_314kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融资产的近期走势与市场情绪展开分析，重点探讨了宏观经济、政策动向及技术面因素对市场的影响。

股指期货分析

市场表现

• 指数走势：周四市场再现大幅回调，主要指数普遍走弱，上证50、创业板、科创50指数跌幅均超2%。
• 期指分化：三大期指呈现显著分化，IC主力合约表现平稳，IF与IH继续下探。
• 成交量：两市成交额保持在万亿元以上，陆股通资金连续四个交易日净流入。

市场情绪

• 抑制因素：经济增速放缓、行业政策监管强化、海外经济政策不确定性等，是当前市场情绪受到抑制的主要原因。
• 基本面影响：国内弱宏观与强监管环境对市场形成压制，但宏观政策保持稳定，预计市场回调空间有限。

技术面分析

• 趋势判断：沪指在权重股拉升下站上3500点关口，但整体趋势仍偏弱，上方存在下行趋势线压力。
• 操作建议：投资者以观望为主，可逢高少量介入IF空单，同时关注多IC空IH机会。

国债期货分析

市场预期

• 信贷预期：市场对下半年宽信用预期升温，信贷同比增速或将高于以往，实际贷款利率进一步下行。
• 政策期待：近期降准政策未落地，债市做多情绪谨慎，但后续降准操作值得期待。

技术面分析

• 价格走势：三大国债期货主力昨日均遇技术压力位回落，上行阻力依然存在。
• 底部判断：我们认为短期内国债期货底部已形成。
• 操作建议：长线投资者可逢低分批建仓T2112多单。

美元/在岸人民币分析

汇率表现

• 收盘汇率：周四晚间在岸人民币兑美元收报6.4809，较前一交易日贬值53个基点。
• 中间价：当日人民币兑美元中间价报6.4730，调贬2个基点。

背景因素

• 美元走势：近期美元指数上行动力不足，但随着美国疫情恶化拉低经济前景，美元指数有望继续走高。
• 人民币趋势：人民币兑美元已平台震荡两个月，随着美元指数突破上行，人民币贬值概率增加。

关注重点

• 数据与政策：今日需重点关注美国7月PCE物价数据，美元指数可能继续走高。

美元指数分析

走势与原因

• 指数变动：周四美元指数涨0.26%，报93.0597，终结四连跌。
• 支撑因素：美联储官员释放鹰派信号，推动美元指数上涨；阿富汗首都连环爆炸事件引发中东局势紧张，市场避险情绪升温。

长期趋势

• 政策转向：三季度以来，随着通胀升温及经济复苏，美联储逐渐转向鹰派，推动美元上涨。
• 避险需求：中东紧张局势为美元带来一定避险买需。

关注重点

• 关键事件：今日需重点关注全球央行年会上美联储主席鲍威尔的讲话及美国7月个人支出月率数据。

总结

本次晨会指出，A股市场在连续反弹后出现放量回调，显示出上行修复的阻力仍存。投资者应以观望为主，关注期指的分化机会。国债期货在宽信用预期升温下，底部已形成，适合长线投资者逢低布局。美元指数受美联储政策转向及地缘政治影响，短期偏多，人民币面临贬值压力。整体来看，市场需关注国内外政策动向及关键经济数据，以把握后续走势。