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光大期货软商品日报总结（2026年6月25日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势、价格变动及未来展望，结合了国内外市场动态、现货价格、期货持仓及仓单数据等多方面信息，为投资者提供市场判断和操作建议。

二、主要观点

1. 棉花市场分析

• 价格表现：周三，ICE美棉下跌3.23%，报收76.19美分/磅；郑棉主力合约环比下降0.56%，报收15915元/吨；棉花3128B现货价格指数为17135元/吨，较前一日下降20元/吨。
• 持仓变化：郑棉主力合约持仓环比下降868手至56.44万手，显示市场多空博弈加剧。
• 市场展望：
  • 短期：市场呈现震荡格局，需以时间换空间。
  • 中长期：在8、9月份新棉上市前，市场可能关注需求旺季重启和新棉开秤价格，存在潜在支撑。
  • 国际因素：美元指数走强，宏观扰动持续，导致美棉期价重心下移。
  • 国内因素：下游刚需仍存，但不足以支撑棉价持续上行。

2. 白糖市场分析

• 价格表现：广西制糖集团报价区间为5250~5370元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团报价5070~5120元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价5600~6050元/吨，部分下调10~30元/吨。
• 期货表现：白糖期货价格围绕前期低点窄幅整理，不断刷新低点。
• 市场展望：
  • 短期：预计继续下行，寻找底部支撑。
  • 原油价格持续下调，对原糖期价形成压力。
  • 国内现货报价小幅下调，期货市场情绪偏空。

三、关键信息

1. 日度数据监测

2. 市场信息

• 棉花期货仓单：6月24日棉花期货仓单数量为11266张，较上一交易日下降34张；有效预报为329张。
• 棉花到厂价：新疆17450元/吨，河南17559元/吨，山东17670元/吨，浙江17701元/吨。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为52，较前一日上涨0.1；纱线综合库存为22.1，较前一日上涨0.2。
• 短纤布负荷与库存：综合负荷为57.9，较前一日持平；综合库存为27.8，较前一日持平。
• 白糖现货价：南宁5290元/吨，柳州5350元/吨，均较前一交易日有所下降。
• 白糖期货仓单：6月24日白糖期货仓单数量为22966张，较前一日减少30张；有效预报为110张。

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价走势，反映近期价格波动情况。
• 图2：棉花主力合约基差变化，显示期货与现货价格的偏离程度。
• 图3：棉花11-1价差走势，体现远月合约与近月合约的价差变化。
• 图4：1%关税配额下内外价差，反映国际市场对国内市场的价格影响。
• 图5：棉花仓单及有效预报变化，显示市场供需情况。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B），提供现货价格参考。
• 图7：白糖主力合约基差变化，显示期货与现货价格关系。
• 图8：白糖9-1价差走势，反映远月合约与近月合约的价差。
• 图9：白糖仓单及有效预报变化，反映市场持仓和交割情况。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，研究方向为尿素、纯碱玻璃等工业品，多次参与郑商所及期货行业课题。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，研究方向为棉花、棉纱、铁合金等，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性或完整性作出任何保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。