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格林大华期货研究院市场分析总结（2026年6月25日）

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年6月25日发布了关于白糖、红枣、天然橡胶（RU）、丁二烯橡胶（NR）及合成橡胶（BR）的市场分析报告。报告指出当前市场整体氛围偏弱，主要受宏观环境、供需基本面及技术面因素影响，建议投资者谨慎操作，关注关键数据与消息面变化。

主要观点与分析

1. 白糖（SR）

• 趋势判断：偏空
• 市场分析：
  • 昨日郑糖继续下探，夜盘延续跌势。
  • UNICA报告显示，5月下半月巴西中南部主产区糖产量同比下降25.62%，制糖比处于历史低位。
  • 受油价下跌影响，市场对后续制糖比回升存在预期，但当前缺乏实质性利好驱动。
  • 国内新季食糖供应仍有增量预期，但现货流通速度平缓，下游按需补库为主。
  • 厄尔尼诺现象下仍有看涨情绪，但弱现实与宏观走弱压制糖价，天气升水有限。
• 核心观点：
  • 中短线关注下方支撑表现。
  • 长线等待低位布多机会。
  • 主力合约关注5200-5500活动区间，SR701关注5350-5650活动区间。

2. 红枣（ZC）

• 趋势判断：偏空
• 市场分析：
  • 昨日红枣期价继续探底。
  • 南疆部分产区降雨，但对整体生长进程影响有限。
  • 库存去化缓慢，缺乏预期利好提振，天气升水快速回吐。
  • 高结转库存与偏弱消费逻辑长期压制红枣走势。
• 核心观点：
  • 偏弱运行，关注产区消息。
  • 等待逢高沽空机会。

3. 天然橡胶（RU）与丁二烯橡胶（NR）

• 趋势判断：偏空
• 市场分析：
  • 昨日RU与NR震荡整理，夜盘大幅下行。
  • 宏观氛围偏弱，流动性预期收紧令前期看涨情绪降温。
  • 基本面方面，国内外原料放量导致成本支撑减弱。
  • 下游需求疲软，缺乏提振因素。
  • 技术面显示RU主力合约上涨形态被破坏，MA60日均线支撑失守；NR也小幅跌破均线支撑。
• 核心观点：
  • RU与NR短线多单建议暂时离场。
  • 未入场者可暂时观望。
  • BR空单持有观望。

4. 合成橡胶（BR）

• 趋势判断：偏空
• 市场分析：
  • 美以伊谈判推进，霍尔木兹海峡通航改善，原油及能化品种重心下移，拖累BR期价。
  • BR基本面偏弱，原料丁二烯运行偏弱，利空持续。
  • 需求端疲软，市场缺乏利好驱动。
• 核心观点：
  • 短期BR缺乏实质性提振，或难有明显反弹。
  • 策略上建议偏空对待。

关键信息总结

• 市场氛围：整体偏弱，缺乏方向性指引。
• 影响因素：
  • 供应端：巴西糖产量下降、国内新季供应增量预期、红枣库存高企。
  • 需求端：下游补库节奏缓慢，消费逻辑偏弱。
  • 宏观因素：油价下跌、宏观情绪走弱、流动性预期收紧。
• 技术面：RU、NR、BR均出现技术性破位，支撑位失守。
• 操作建议：
  • 白糖：中短线关注支撑，长线等待低位布多。
  • 红枣：偏弱运行，逢高沽空。
  • 天然橡胶与丁二烯橡胶：短线多单离场，观望为主。
  • 合成橡胶：空单持有，短期偏空。

报告声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完备性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者据此操作所产生的一切风险与损失，由投资者自行承担。
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