20250410-招商期货-金融期货早班车_5页_550kb

金融研究报告内容总结

股指期货市场表现

• A股四大股指延续强势，上证指数涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%，科创50指数涨4.31%。
• 市场成交1.74万亿元，较前日增加0.878亿元。
• 行业板块中，农林牧渔、商贸零售、食品饮料涨幅居前；电子、汽车、通信跌幅居前。
• 若干股指期货合约基差年化收益率为负，但部分合约存在期现套利机会。
• 交易策略建议：关注美国关税政策动向，预计指数可能超跌，IF估值较低，建议逢低配置，关注人民币汇率变化。

国债期货市场表现

• 国债期货全线上行，各期限合约均有不同涨幅。
• 现券CTD券净基差和IRR显示，多数期限存在高IRR、低基差特征，存在期现套利机会。
• 当前资金面显示短端资金紧张缓解，宏观政策密集变化，中美贸易政策不确定性，国债回归避险属性，央行可能降息降准。
• 风险提示：货币政策超预期宽松、经济复苏不及预期。

中观经济数据

• 地产景气度偏弱，进出口板块景气度有所好转，制造业景气度企稳。

基差与策略

• 股指期货基差显示现货板块波动较大，期货端贴水较深，或有套利机会。
• 国债期货基差情况显示交易机会。

风险提示

• 美国双边政策不确定性
• 财政扩张不及预期
• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

交易策略

• 短期关注市场避险需求
• 关注降息预期
• 重要声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此投资，自行承担风险。