20250729-国泰期货-锌_震荡走弱_3页_650kb

总结：锌期货市场分析

根据国泰君安期货2025年07月29日的研究报告，锌市场整体呈现震荡走弱趋势。以下是关键点总结：

1. 基本面情况：

• 沪锌主力合约昨日收盘价为22645元/吨，下跌1.05%，伦锌3M电子盘收盘价2829美元/吨，下跌0.40%。
• 成交量环比略有下降，持仓量减少，显示市场交投活跃度减弱。
• 上海和广东、天津的锌锭升贴水数据多为负值，进口盈亏扩大，反映进口压力增加，内部分歧溢价。
• 库存数据方面，沪锌库存上升，LME锌注销仓单增加，但全球库存小幅下降，基本面支撑有限。

2. 全球因素：

• 特朗普缩短俄乌协议期限至10-12天，原油价格上涨影响市场情绪，但直接对锌价推动力不强。
• 智利寻求关税豁免，铜市场受影响，锌相关产业可能面临间接冲击，高位锌价或承压。

3. 趋势强度：

• 锌市场的趋势强度指标为-1，属于偏弱区域，表明短期内看空占优，短期震荡概率较高，无明显强势信号。

总体来看，锌市场基本面偏弱，受全球经济指标和金属政策影响较大，建议短期谨慎操作，追踪库存变化及外部政策。