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主要品种策略早餐总结（2025.03.19）

一、核心内容概述

本报告为广金期货研究中心发布的“主要品种策略早餐”，主要分析了金融期货和期权、商品期货和期权中的黑色及建材板块的日内及中期走势，并提供了相应的交易策略和逻辑支撑。

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二、金融期货和期权策略

1. 股指期货（IF、IH、IC、IM）

• 日内观点：震荡稍强
• 中期观点：偏强
• 参考策略：
  • 持有买入MO2503-C-6400看涨期权
  • 多IH2503空IC2503对冲组合

2. 核心逻辑

• 政策支持：内需和消费政策预期持续催化，包括育儿补贴、劳动工资、消费以旧换新等，政策力度大，对消费板块形成利好。
• 市场风格：两会后市场风格将由科技板块向消费板块切换，消费板块因估值较低且受益于政策支持，预计表现优于科技板块。
• 指数表现：沪深300指数和上证50指数相对强势，消费与顺周期板块表现占优。

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三、国债期货策略

1. 品种：TS、TF、T、TL

• 日内观点：短债平稳，关注长债超跌修复机会
• 中期观点：宽幅震荡
• 参考策略：长债右侧交易窗口逐步打开

2. 核心逻辑

• 资金面：央行加大净投放力度，但利率仍维持高位，短期资金供给尚可，中长期资金依然紧俏。
• 基本面：前两个月经济数据表现疲软，消费、投资、外需均未达预期，金融数据超增主要依赖政府专项债，新增信贷同比减少，基本面改善预期受阻。
• 市场压力：银行负债压力持续，同业存单利率居高不下，限制长端收益率下行空间。

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四、商品期货和期权策略

1. 黑色及建材板块（螺纹钢、热轧卷板）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：承压运行
• 参考策略：
  • 对卖 RB2505-C-3450 期权部分头寸获利了结
  • 对卖 RB2505-P-3200 期权策略暂时离场

2. 核心逻辑

• 供应端：钢材原料库存压力较大，铁矿石海外库存处于近5年同期偏高水平，发运量恢复，未来供应压力上升。煤焦库存同比大幅增加，可能转化为成品钢材供给，对炉料价格和生产成本形成压制。
• 需求端：短期建筑施工受降雨影响，但3月下半月天气好转，有利于“金三银四”传统旺季需求回升。中期来看，下游建筑资金到位不足，施工进展仍存隐忧，钢材价格整体承压。

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五、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作保证。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，未经授权不得用于商业用途。
• 交易软件需通过公司官网下载，警惕假冒网站和软件。

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六、公司信息

• 公司名称：广州金控期货有限公司
• 成立时间：2003年
• 注册资本：8亿元人民币
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理
• 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元
• 联系电话：400-930-7770
• 官网地址：https://www.gzjkqh.com/

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七、研究员信息

研究员	从业资格证号	投资咨询证号	联系电话
李彬联	F030928222	Z0017125	020-88523420
黎俊	F03095786	Z0017393	020-88523420
薛丽冰	F03090983	Z0016886	020-88523420
苏航	F03113318	Z0018777	020-88523420
马琛	F03095619	Z0017388	020-88523420
郑航	F03101899	Z0021211	020-88523420

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八、联系方式

• 官网：https://www.gzjkqh.com/
• 交易软件下载：请通过官网下载
• 预约开户码：可查看广金期货公众号或掌厅APP获取
• 客服电话：020-88523420

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九、版权声明

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