> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源日报-2026-03-25 总结 ## 核心内容概述 本日报主要围绕煤炭行业展开，分析了动力煤、焦煤和焦炭的市场行情、期现货价格走势及行业动态，强调了在当前政策导向下，煤炭行业在“稳产保供”方面的成效，以及产业链企业在价格风险管理方面的策略。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场行情观点 - **动力煤**：产业链企业应积极利用期货期权工具进行价格风险管理，尤其在无量成交的背景下，需关注市场变化及交易交割规则的完善。 - **焦煤与焦炭**：产业链企业应加强期货在价格风险规避和市值管理中的应用，注重规范制度与交易策略的设计与实践。 ### 二、市场驱动力 - 煤炭行业在国家发改委的指导下，按照“下限保煤、上限保电”的价格改革机制运行，确保电力安全与价格稳定。 - 2024年煤电容量电价机制及煤矿产能储备制度的实施，推动了煤炭行业的增产保供稳价。 - 2025年能源工作指导意见明确要求煤炭“稳产增产”，持续推进产能储备工作。 - 随着国民经济稳步发展，用电需求增长，迎峰度冬结束，煤炭供需仍处于平衡状态，煤价预计延续震荡运行趋势。 ### 三、期现货行情回顾 #### 1. 动力煤期现货价格 - **动力煤期货**：所有合约无成交。 - **动力煤现货**： - Q5800：804.92元/吨，较上日+8.56元 - Q5500：751元/吨，较上日+8元 - Q5000：668元/吨，较上日+8元 - Q4500：587元/吨，较上日+8元 #### 2. 焦煤期现货价格 - **焦煤期货（JM2605）**：收盘价1241元/吨，结算价1244元/吨，涨跌幅-8.5%，成交量1098619手，持仓量382705手。 #### 3. 焦炭期现货价格 - **焦炭期货（J2605）**：收盘价1776元/吨，结算价1782元/吨，涨跌幅-22%，成交量22555手，持仓量31834万手。 ### 四、煤炭行业要闻 1. **动力煤进口情况**： - 2026年1-2月中国进口动力煤7722.2万吨，同比增长1%。 - 1月进口量4628.0万吨，月环比下降20.5%，年同比上升10.8%。 - 2月进口量3094.3万吨，月环比下降33%，年同比下降10%。 2. **钢材社会库存情况**： - 3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存为1164万吨，环比持平，比年初上升61.4%，比上年同期上升7.3%。 - 华东地区库存增量最大，华南地区减量最大，西南地区降幅最大。 - 长材库存环比上升，板材库存下降，其中螺纹钢库存增量和升幅最大，中厚板库存减量和降幅最大。 - 同比来看，5大品种库存均有上升，冷轧板卷为增量和升幅最大品种。 3. **全国煤炭价格变化**： - 动力煤价格转跌。 - 无烟煤（洗中块）价格897.9元/吨，较上期下跌2.5元，跌幅0.3%。 - 山西优混（5500大卡）价格736.1元/吨，较上期下跌15.0元，跌幅2.0%。 - 焦煤（主焦煤）价格1420.7元/吨，较上期上涨5.7元，涨幅0.4%。 - 焦炭（准一级冶金焦）价格1346.4元/吨，较上期下跌28.6元，跌幅2.1%。 ## 其他信息 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，也不保证信息的准确性和完整性。 - **报告归属**：本报告版权归英大期货有限公司所有，未经许可不得转给他人或用于其他用途。