> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的《芳烃日报》，主要分析了苯乙烯及相关芳烃产品的市场走势，结合供应、需求及宏观因素，指出当前市场在美伊局势影响下呈现偏强趋势，短期波动加剧，但整体仍维持偏强格局。 --- ## 基本面分析 ### 供应端 - **古雷60万吨装置**因检修导致苯乙烯产量下降，降幅为 $-3.12\%$，达到36.01万吨。 - **产能利用率**环比下降 $-2.32\%$，降至 $71.79\%$。 ### 需求端 - **EPS**（聚苯乙烯）开工率环比下降 $-0.98\%$，至 $57.78\%$。 - **PS**（聚苯乙烯）开工率环比上升 $+0.2\%$，至 $51.7\%$。 - **ABS**（丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物）开工率环比下降 $-2.1\%$，至 $67.4\%$。 - **UPR**（不饱和聚酯树脂）开工率环比上升 $+3\%$，至 $38\%$。 - **丁苯橡胶**开工率环比下降 $-1.76\%$，至 $75.65\%$。 ### 库存情况 - **苯乙烯工厂库存**环比下降 $-7.70\%$，至19.19万吨。 - **华东港口库存**环比下降 $-10.88\%$，至15.65万吨。 - **华南港口库存**环比下降 $-3.77\%$，至5.1万吨。 整体来看，供应端受到检修影响，产量减少；需求端变化不大，部分产品开工率略有波动；库存持续下降，表明市场去库趋势明显。 --- ## 宏观面分析 ### 霍尔木兹海峡局势 - 3月通航量暴跌逾九成，**伊朗伊斯兰革命卫队**要求非敌对船只需协调后方可通过。 - **泰国油轮**成功通过海峡，显示部分航运活动恢复。 - **英国皇家海军**计划牵头组建联盟，以重新开放霍尔木兹海峡。 ### 油轮运输情况 - **招商轮船**表示目前没有船舶滞留波斯湾，且未计划通过风险区域。 - 战争后油轮运价上涨超 $50\%$，显示市场对运输安全的关注和成本上升。 ### 美伊冲突进展 - 美国拟停火1个月，**15点结束伊朗冲突方案**曝光，表明局势可能在短期内出现缓和迹象。 --- ## 期现行情分析 - **中东和谈未达成一致**，局势变化导致原油市场剧烈波动。 - 芳烃市场短期内也受到冲击，出现波动。 - 尽管局势有所缓和，但**战争对相关设施和产能的破坏**仍需时间恢复。 - **霍尔木兹海峡尚未完全通行**，进一步影响原油供应，支撑芳烃价格偏强。 - 综合判断，短期芳烃市场可能在回调后继续偏强运行，需密切关注**美伊局势**及**原油走势**。 --- ## 投资建议与风险提示 - **短期走势**：芳烃价格可能在回调后继续偏强，建议投资者关注市场波动，谨慎操作。 - **风险提示**：当前市场波动较大，**投资有风险，入市需谨慎**。 --- ## 报告来源与免责声明 - **信息来源**：央视新闻、第一财经网、华尔街见闻网、隆众数据、钢联、卓创资讯、金十数据网、新华社。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成买卖建议。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 报告作者 - **黄德志**，冠通期货分析师，执业资格证书编号：F03095011/Z0020103。