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纯碱期货日报总结（2026年3月25日）

核心内容概述

本报告为2026年3月25日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，涵盖现货市场、期货市场、基本面数据及市场研判等内容，为投资者提供短期交易策略建议。

一、现货市场情况

• 沙河重质价格较前一日上涨5元，周涨幅达20%。
• 其他地区价格相对稳定，无明显波动。
• 轻重碱价差保持在50元/吨，未发生显著变化。

二、期货市场情况

• SA05合约上涨4元，周涨幅为33%。
• SA09合约上涨5元，周涨幅为47%。
• SA01合约上涨2元，周涨幅为45%。

交易数据

• 主力合约持仓：84万手，与前一日持平，较上周减少12万手。
• 主力合约成交：93万手，较前一日减少5万手，较上周增加3万手。
• 仓单数量：1363张，与前一日持平，较上周增加1322张。
• 基差（元/吨）：
  • SA05合约：-24，较前一日上涨1元，周跌幅为13%。
  • SA09合约：-105，与前一日持平，周跌幅为27%。
  • SA01合约：-153，较前一日上涨3元，周跌幅为25%。

三、基本面数据（周度）

• 纯碱周产量达到81.8万吨，创历史新高。
• 产能利用率维持在86%，略有下降。
• 厂库库存减少7.8万吨，库存去化趋势明显。
• 需求端表现平淡，下游拿货积极性较低。
• 联碱法利润下降37%，氨碱法利润略有回升。

四、市场研判

【市场情况】

• 纯碱现货价格整体稳定，沙河重碱价格小幅上涨。
• 轻重碱价差维持在50元/吨，未发生明显变化。

【重要资讯】

1. 河南骏化预计明天恢复生产。
2. 江苏昆山设备检修。
3. 下游需求不温不火，新订单较少，成交减弱。

【逻辑分析】

• 纯碱价格震荡，受有色上涨、原油下跌影响。
• 海外TACO担忧再起，市场观望情绪浓厚。
• 供应端持续高位，库存去化明显，但需求端表现疲软。
• 产业空单压力有所下降，但交割月临近，交易逻辑将由预期向现实转换。

【交易策略】

1. 单边策略：短期纯碱高位震荡，可择机高空。
2. 套利策略：建议观望。
3. 期权策略：可考虑卖看涨期权。

五、附图说明

• 基差图：展示SA05、SA09、SA01合约的基差变化。
• 价差图：反映不同合约之间的价差关系。
• 仓单数量图：显示仓单数量的变化趋势。
• 主力合约持仓图：展示主力合约的持仓变化。
• 主力合约成交图：反映主力合约的成交量变化。
• 周度产量图：展示纯碱周度产量数据。
• 厂家库存图：反映纯碱厂家库存变化。
• 表需图：展示纯碱表观需求数据。
• 联碱法利润图：反映联碱法利润变化。
• 氨碱法利润图：反映氨碱法利润变化。

六、免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
• 作者承诺以独立、客观的态度进行研究，不因报告内容获取报酬。
• 报告内容可能随市场变化而更新，不保证其准确性或完整性。

七、联系方式

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